Nhận Định Thị Trường Vàng Quốc Tế: Ngày 03/12/2025
Thị trường vàng quốc tế đang trải qua một giai đoạn củng cố sau những biến động mạnh mẽ gần đây, khi các nhà đầu tư tiếp tục cân nhắc giữa kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng trong tương lai và những bất ổn địa chính trị toàn cầu. Giá vàng giao ngay hiện đang dao động quanh ngưỡng 2315 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng tương lai tháng 2/2026 trên sàn COMEX được giao dịch ở mức khoảng 2330 USD/ounce, cho thấy một sự tăng nhẹ so với phiên trước đó, nhưng vẫn nằm trong một biên độ khá hẹp.
Phân Tích Các Yếu Tố Tác Động
1. Kinh tế vĩ mô và Chính sách tiền tệ:
Các dữ liệu kinh tế vĩ mô gần đây tiếp tục là tâm điểm chú ý của thị trường. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) vẫn duy trì lập trường thận trọng, với các quan chức cấp cao nhấn mạnh sự phụ thuộc vào dữ liệu trước khi đưa ra bất kỳ quyết định cắt giảm lãi suất nào. Mặc dù dữ liệu lạm phát (Chỉ số giá tiêu dùng – CPI và Chỉ số giá sản xuất – PPI) cho tháng 11/2025 cho thấy áp lực giá cơ bản đang giảm nhẹ, nhưng mức tăng hàng năm vẫn còn cao hơn mục tiêu 2% của FED, đặc biệt là ở nhóm dịch vụ. Điều này khiến thị trường điều chỉnh lại kỳ vọng về thời điểm cắt giảm lãi suất sớm nhất, hiện đang nghiêng về quý 2/2026 thay vì quý 1/2026. Sự không chắc chắn này đã tạo ra một môi trường tương đối ổn định cho Đồng Đô la Mỹ (USD), với Chỉ số DXY duy trì quanh mức 103,2 điểm, hạn chế đà tăng mạnh của vàng. Tuy nhiên, việc lãi suất thực có thể giảm trong tương lai vẫn là một yếu tố hỗ trợ dài hạn cho kim loại quý.
2. Dòng tiền và Nhu cầu vật chất:
Dòng tiền vào các quỹ giao dịch trao đổi vàng (ETF) toàn cầu đã cho thấy sự ổn định trong tuần qua, với một số quỹ lớn ghi nhận mức tăng ròng nhỏ, phản ánh sự trở lại của các nhà đầu tư tổ chức trong việc sử dụng vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro. Điều này cho thấy niềm tin vào vàng vẫn còn vững chắc bất chấp những biến động ngắn hạn.
Nhu cầu vàng vật chất từ các thị trường trọng điểm châu Á vẫn giữ vai trò nền tảng quan trọng. Tại Trung Quốc, nhu cầu mua vàng đang tăng cao trước thềm Tết Nguyên Đán, được thúc đẩy bởi sự lo ngại về thị trường bất động sản và mong muốn đa dạng hóa tài sản của người dân. Ấn Độ cũng chứng kiến nhu cầu ổn định, mặc dù giá nội địa có phần biến động. Sự hấp thụ mạnh mẽ từ hai quốc gia tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới này tạo ra một "tấm đệm" vững chắc cho giá vàng, hạn chế khả năng giảm sâu.
3. Tình hình Địa chính trị và Sự kiện Toàn cầu:
Tình hình địa chính trị tiếp tục là một yếu tố không thể bỏ qua. Xung đột dai dẳng ở Trung Đông vẫn tiềm ẩn nhiều nguy cơ leo thang, duy trì mức độ bất ổn toàn cầu cao. Cùng với đó, căng thẳng thương mại và công nghệ giữa các cường quốc kinh tế lớn vẫn âm ỉ, làm dấy lên những lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Những yếu tố rủi ro này tiếp tục củng cố vai trò của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, đặc biệt khi các thị trường tài chính khác có thể đối mặt với biến động.
Nhận Định Khẳng Định về Xu hướng Giá Vàng trong 7 Ngày Tới
Dựa trên những phân tích tổng hợp các yếu tố vĩ mô, dòng tiền, nhu cầu vật chất và địa chính trị, thị trường vàng quốc tế được dự báo sẽ duy trì xu hướng đi ngang với biên độ hẹp trong 7 ngày tới, nhưng nghiêng về khả năng tăng nhẹ (sideways to slightly bullish).
Vàng sẽ nhận được sự hỗ trợ vững chắc từ nhu cầu trú ẩn an toàn trong bối cảnh địa chính trị bất ổn và dòng tiền ổn định từ các quỹ ETF. Nhu cầu vật chất mạnh mẽ từ Trung Quốc và Ấn Độ cũng sẽ đóng vai trò là yếu tố hạn chế đà giảm. Tuy nhiên, những tín hiệu chưa rõ ràng từ chính sách tiền tệ của FED, với kỳ vọng cắt giảm lãi suất đang được điều chỉnh lại, cùng với sự ổn định tương đối của Đồng Đô la Mỹ, sẽ ngăn cản vàng có những bứt phá mạnh mẽ. Thị trường sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ các tuyên bố từ FED và các dữ liệu kinh tế sắp tới để định hình hướng đi rõ ràng hơn. Do đó, các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho một giai đoạn củng cố, nhưng với tiềm năng tăng giá dần nếu các yếu tố rủi ro địa chính trị tiếp tục leo thang hoặc xuất hiện thêm các dấu hiệu về sự suy yếu của kinh tế toàn cầu, củng cố thêm lập luận về việc FED sẽ phải nới lỏng chính sách trong tương lai gần.
