Thị trường vàng quốc tế tiếp tục thu hút sự chú ý khi các yếu tố kinh tế vĩ mô và địa chính trị đan xen, tạo nên một bức tranh phức tạp cho nhà đầu tư vào thời điểm cuối năm 2025. Vàng đang duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ trong bối cảnh lạm phát dai dẳng và những bất ổn toàn cầu, giữ vững vị thế là một tài sản trú ẩn an toàn quan trọng.
Tóm tắt thị trường hiện tại
Tính đến ngày 07/12/2025, giá vàng giao ngay đang được giao dịch quanh ngưỡng 2.388 USD/ounce, phản ánh sự củng cố sau một giai đoạn tăng trưởng ấn tượng. Hợp đồng vàng tương lai tháng 2/2026 trên sàn COMEX hiện giao dịch ở mức 2.395 USD/ounce, cho thấy kỳ vọng về áp lực giá tiếp tục trong tương lai gần. Thị trường đang trong giai đoạn tiêu hóa những dữ liệu kinh tế mới nhất, đặc biệt là các báo cáo lạm phát, cùng với những tín hiệu thận trọng từ các ngân hàng trung ương lớn.
Phân tích các yếu tố tác động
1. Yếu tố Kinh tế Vĩ mô:
-
Lãi suất FED và USD: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt hơn dự kiến trong một thời gian dài, với lãi suất quỹ liên bang vẫn ở mức cao để chống lại lạm phát dai dẳng. Mặc dù có những dự đoán về việc cắt giảm lãi suất vào nửa đầu năm 2026, các quan chức FED gần đây vẫn giữ giọng điệu diều hâu, nhấn mạnh sự cần thiết phải đảm bảo lạm phát giảm bền vững về mục tiêu 2%. Đồng Đô la Mỹ (DXY) đã cho thấy sự phục hồi nhẹ sau giai đoạn điều chỉnh, tuy nhiên, áp lực suy giảm trong dài hạn vẫn hiện hữu do lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu và kỳ vọng về một chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ chung.
-
Dữ liệu Lạm phát (CPI/PPI): Báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI) mới nhất cho thấy lạm phát vẫn ở mức cao hơn mục tiêu của FED, đặc biệt là ở các lĩnh vực dịch vụ và năng lượng. Điều này làm giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất sớm, đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ, tạo áp lực đối với vàng trong ngắn hạn. Tuy nhiên, tâm lý thị trường vẫn coi vàng là hàng rào hiệu quả chống lại lạm phát trong dài hạn.
2. Dòng tiền và Nhu cầu Vật chất:
-
Dòng tiền ETF Vàng: Các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) vàng toàn cầu đã ghi nhận dòng tiền vào ròng trong tuần qua, cho thấy sự quan tâm trở lại của các nhà đầu tư tổ chức đối với vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Điều này củng cố niềm tin vào xu hướng tăng giá của kim loại quý, bất chấp sự biến động của lãi suất thực.
-
Nhu cầu Vật chất tại Châu Á: Nhu cầu vàng vật chất tại các thị trường tiêu thụ lớn như Trung Quốc và Ấn Độ tiếp tục duy trì ở mức cao. Tại Trung Quốc, sự bất ổn trên thị trường bất động sản và các biện pháp kích thích kinh tế của chính phủ đã thúc đẩy nhu cầu tích trữ vàng của người dân và các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Ở Ấn Độ, nhu cầu vàng vẫn ổn định sau mùa lễ hội lớn, với vàng được coi là tài sản lưu trữ giá trị truyền thống và là công cụ bảo toàn tài sản hiệu quả.
3. Tình hình Địa chính trị:
- Xung đột và Bất ổn Toàn cầu: Tình hình địa chính trị toàn cầu vẫn là một yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ cho giá vàng. Xung đột tại Trung Đông tiếp tục leo thang, với những diễn biến phức tạp và nguy cơ lan rộng. Bên cạnh đó, căng thẳng thương mại và cạnh tranh địa chính trị giữa các cường quốc lớn vẫn tiềm ẩn, gây ra những rủi ro bất ngờ cho thị trường tài chính toàn cầu và thúc đẩy nhu cầu tìm kiếm tài sản an toàn như vàng. Các cuộc bầu cử quan trọng sắp tới ở một số quốc gia chủ chốt cũng góp phần tạo ra tâm lý thận trọng, khuyến khích dòng tiền đổ vào vàng.
4. Phân tích Kỹ thuật:
- Trên biểu đồ kỹ thuật, giá vàng giao ngay đang duy trì trên đường trung bình động 50 ngày và 200 ngày, cho thấy xu hướng tăng giá vẫn được giữ vững. Ngưỡng kháng cự mạnh mẽ nằm quanh khu vực 2.420 - 2.430 USD/ounce, trong khi mức hỗ trợ quan trọng nằm ở 2.360 USD/ounce và 2.330 USD/ounce. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đang ở vùng trung tính, cho phép dư địa cho cả biến động tăng và giảm, nhưng tổng thể cho thấy một cấu trúc thị trường tăng giá.
Nhận định khẳng định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới
Dựa trên phân tích toàn diện các yếu tố kinh tế, địa chính trị và kỹ thuật, xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới được nhận định là duy trì đà tăng nhẹ trong biên độ hẹp, với khả năng kiểm định lại các mức kháng cự cao hơn.
Mặc dù lãi suất thực cao và sự kiên định của FED có thể tạo áp lực ngắn hạn, nhưng những lo ngại về lạm phát dai dẳng, tình hình địa chính trị căng thẳng và nhu cầu trú ẩn an toàn mạnh mẽ từ các quỹ ETF cũng như nhu cầu vật chất tại châu Á sẽ tiếp tục là động lực chính thúc đẩy giá vàng đi lên. Thị trường có thể chứng kiến những đợt điều chỉnh nhỏ mang tính kỹ thuật, nhưng xu hướng chính vẫn là đi lên. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ dữ liệu kinh tế vĩ mô sắp tới và diễn biến địa chính trị để điều chỉnh chiến lược phù hợp.
