Thị trường vàng quốc tế đang trải qua giai đoạn biến động phức tạp, nơi các yếu tố kinh tế vĩ mô và địa chính trị đan xen, tạo nên một bức tranh đầy thách thức nhưng cũng tiềm ẩn cơ hội cho kim loại quý. Với dữ liệu cập nhật tính đến ngày 08 tháng 12 năm 2025, giá vàng giao ngay (spot gold) đang dao động quanh mức 2445 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng tương lai tháng 2/2026 trên sàn COMEX được giao dịch ở mức khoảng 2465 USD/ounce. Thị trường đã chứng kiến sự phục hồi ấn tượng sau một giai đoạn điều chỉnh nhẹ vào cuối tháng trước, cho thấy một nền tảng hỗ trợ vững chắc đang được thiết lập.
Phân tích sâu rộng các yếu tố tác động cho thấy một sự cân bằng tinh tế giữa các lực đẩy và kéo. Về mặt kinh tế, dữ liệu lạm phát gần đây vẫn là tâm điểm chú ý của giới đầu tư. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 11 được công bố vào tuần trước cho thấy mức tăng 3.4% so với cùng kỳ năm trước, trong khi chỉ số giá sản xuất (PPI) cũng phản ánh áp lực chi phí đầu vào tăng 3.7%. Mặc dù đã có sự hạ nhiệt đáng kể so với các đỉnh điểm trước đó, lạm phát vẫn duy trì trên mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), tạo ra một môi trường "lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn". Trong bối cảnh đó, đồng Đô la Mỹ (DXY) duy trì sức mạnh đáng kể, hiện đang giao dịch quanh mức 105.15, phản ánh sự khác biệt trong chính sách tiền tệ so với các ngân hàng trung ương lớn khác và khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ.
FED, trong cuộc họp chính sách mới nhất, đã tái khẳng định cam kết kiềm chế lạm phát, đồng thời phát tín hiệu rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ không diễn ra vội vàng trong đầu năm 2026 trừ khi có những dữ liệu kinh tế đột phá. Điều này gây áp lực lên giá vàng, vốn thường được hưởng lợi từ môi trường lãi suất thấp hơn và đồng USD yếu hơn. Tuy nhiên, bất chấp lập trường tương đối "diều hâu" của FED, nhu cầu trú ẩn an toàn vào vàng vẫn duy trì mạnh mẽ. Các quỹ giao dịch vàng (ETF) đã ghi nhận dòng tiền vào ròng trong ba tuần liên tiếp, cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang tích lũy vàng như một tài sản bảo hiểm trước những bất ổn tiềm ẩn.
Nhu cầu vật chất từ các thị trường châu Á vẫn là một trụ cột vững chắc cho giá vàng. Tại Trung Quốc, sự phục hồi kinh tế hậu Covid-19 cùng với các chính sách kích thích đang thúc đẩy chi tiêu tiêu dùng, đặc biệt là đối với các mặt hàng xa xỉ và trang sức vàng. Ấn Độ, với mùa cưới và lễ hội truyền thống sắp tới, cũng đang chứng kiến nhu cầu mua sắm vàng tăng vọt. Các báo cáo từ Hiệp hội Vàng Trung Quốc và Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy nhu cầu bán lẻ và đầu tư tại hai quốc gia này đã tăng đáng kể trong quý IV, cung cấp một tấm đệm vững chắc cho giá vàng trước các biến động thị trường.
Yếu tố địa chính trị tiếp tục là động lực quan trọng cho vàng. Tình hình căng thẳng kéo dài tại Trung Đông, đặc biệt là các cuộc xung đột cục bộ và sự leo thang tiềm tàng giữa các cường quốc khu vực, duy trì rủi ro địa chính trị ở mức cao. Ngoài ra, cuộc chiến tranh Nga-Ukraine vẫn chưa có hồi kết, cùng với những bất ổn liên quan đến quan hệ Mỹ-Trung Quốc về thương mại và công nghệ, tạo ra một môi trường bất định toàn cầu, thúc đẩy nhu cầu trú ẩn vào vàng như một tài sản an toàn truyền thống.
Tổng hợp các yếu tố trên, mặc dù lãi suất cao và đồng Đô la mạnh tạo áp lực nhất định, nhưng nhu cầu trú ẩn an toàn do bất ổn địa chính trị, cùng với dòng tiền ETF ổn định và nhu cầu vật chất mạnh mẽ từ châu Á, đang cung cấp một nền tảng hỗ trợ vững chắc cho giá vàng. Các mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng hiện tại nằm quanh 2400-2415 USD/ounce, trong khi mức kháng cự gần nhất là 2470-2485 USD/ounce.
Nhận định khẳng định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới:
Dựa trên phân tích toàn diện các động lực thị trường, giá vàng được dự báo sẽ tăng nhẹ trong 7 ngày tới. Mặc dù áp lực từ chính sách tiền tệ của FED và đồng Đô la Mỹ mạnh vẫn hiện hữu, nhưng sự bất ổn địa chính trị gia tăng, dòng tiền tích cực từ các quỹ ETF và nhu cầu vật chất mạnh mẽ từ các thị trường châu Á sẽ là những yếu tố chính hỗ trợ kim loại quý này tiến lên. Giá vàng có khả năng kiểm tra lại các mức kháng cự cao hơn, với triển vọng vượt qua ngưỡng 2470 USD/ounce nếu có thêm các tin tức địa chính trị tiêu cực hoặc tín hiệu lạm phát dai dẳng. Giới đầu tư nên chuẩn bị cho một tuần giao dịch với xu hướng tăng nhẹ nhưng có thể đi kèm những biến động ngắn hạn.
