Nhận định Thị trường Vàng Quốc tế - Ngày 14/12/2025
1. Tóm tắt Thị trường Hiện tại
Thị trường vàng quốc tế đang trải qua một giai đoạn củng cố sau đợt tăng mạnh mẽ trong những tháng gần đây, khi các nhà đầu tư vẫn đang đánh giá kỹ lưỡng triển vọng chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn và tình hình địa chính trị toàn cầu. Giá vàng giao ngay hiện đang giao dịch quanh mức 2.520 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng tương lai tháng 2/2026 trên sàn COMEX neo ở mức 2.535 USD/ounce. Sự ổn định này phản ánh sự cân bằng giữa áp lực giảm giá từ triển vọng lãi suất thực dương của USD và lực đẩy từ vai trò trú ẩn an toàn của kim loại quý.
2. Phân tích Các Yếu tố Tác động
Yếu tố Kinh tế Vĩ mô:
- Chính sách Tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (FED): Sau chuỗi cắt giảm lãi suất thận trọng trong năm 2025, FED hiện đang duy trì lập trường "chờ đợi và theo dõi", với lãi suất quỹ liên bang dao động trong khoảng 4.00% - 4.25%. Tuyên bố gần đây từ các quan chức FED cho thấy ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục dựa vào dữ liệu kinh tế để quyết định các bước đi tiếp theo. Thị trường hiện đang kỳ vọng một đến hai đợt cắt giảm lãi suất nữa vào đầu năm 2026, nhưng sự không chắc chắn về thời điểm và quy mô vẫn còn lớn. Triển vọng này tạo ra áp lực lên đồng USD, làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một tài sản không sinh lời.
- Biến động USD và Lạm phát: Chỉ số DXY (Dollar Index) đã giảm nhẹ từ đỉnh nhưng vẫn giữ vững trên ngưỡng 102, cho thấy sự phục hồi tương đối của đồng bạc xanh so với rổ tiền tệ chính. Điều này phần nào kìm hãm đà tăng của vàng. Tuy nhiên, dữ liệu lạm phát gần đây cho thấy Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) ở mức 3.1% và Chỉ số Giá sản xuất (PPI) ở mức 2.9% (so với cùng kỳ năm trước), vẫn cao hơn mục tiêu 2% của FED. Lạm phát dai dẳng tiếp tục củng cố vai trò của vàng như một hàng rào chống lại sự mất giá của tiền tệ.
- Dòng tiền ETF và Nhu cầu Vật chất: Sau một thời gian tích lũy, các quỹ ETF vàng toàn cầu đã chứng kiến dòng tiền ra nhẹ trong tuần qua, phản ánh hoạt động chốt lời ngắn hạn của một số nhà đầu tư. Tuy nhiên, nhu cầu vật chất từ các thị trường châu Á, đặc biệt là Trung Quốc và Ấn Độ, vẫn duy trì mạnh mẽ. Các dịp lễ hội cuối năm và chính sách nới lỏng tiền tệ của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã thúc đẩy hoạt động mua vàng miếng và trang sức, tạo ra một nền tảng hỗ trợ vững chắc cho giá vàng.
Yếu tố Địa chính trị:
- Xung đột Toàn cầu: Tình hình căng thẳng tại Trung Đông vẫn diễn biến phức tạp, với các cuộc đụng độ và nguy cơ leo thang tiếp tục duy trì. Cuộc xung đột tại Ukraine cũng chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, tạo ra một môi trường bất ổn toàn cầu. Những rủi ro địa chính trị này tiếp tục là động lực chính thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn vào vàng. Bất kỳ diễn biến tiêu cực mới nào đều có khả năng đẩy giá vàng lên cao hơn.
- Căng thẳng Kinh tế - Chính trị: Mối quan hệ giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc tiếp tục có những diễn biến phức tạp, từ tranh chấp thương mại đến vấn đề công nghệ. Những bất ổn này làm tăng tính thận trọng của nhà đầu tư và giữ cho nhu cầu đối với vàng luôn ở mức cao.
Phân tích Kỹ thuật:
Giá vàng đang giao dịch ổn định trên các ngưỡng hỗ trợ quan trọng, với đường trung bình động 50 ngày và 200 ngày vẫn duy trì xu hướng tăng. Mặc dù có dấu hiệu điều chỉnh ngắn hạn, cấu trúc thị trường vẫn mang tính xây dựng. Vùng kháng cự mạnh nằm ở khoảng 2.550 - 2.570 USD/ounce, trong khi vùng hỗ trợ quan trọng được thiết lập quanh 2.490 - 2.500 USD/ounce.
3. Nhận định Khẳng định về Xu hướng Giá vàng trong 7 Ngày tới
Dựa trên phân tích toàn diện các yếu tố kinh tế vĩ mô, tình hình địa chính trị và tín hiệu kỹ thuật, chúng tôi nhận định giá vàng trong 7 ngày tới nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì đà tăng nhẹ, tuy nhiên có thể xuất hiện các phiên điều chỉnh trong biên độ hẹp.
Sự không chắc chắn về chính sách tiền tệ của FED, cùng với lạm phát dai dẳng và rủi ro địa chính trị toàn cầu vẫn là động lực chính hỗ trợ kim loại quý. Mặc dù áp lực từ đồng USD có thể gây ra một số biến động, nhưng nhu cầu vật chất mạnh mẽ từ châu Á và vai trò trú ẩn an toàn của vàng sẽ tạo ra một nền tảng vững chắc. Giá vàng dự kiến sẽ giao dịch chủ yếu trong biên độ từ 2.505 USD/ounce đến 2.565 USD/ounce, với khả năng phá vỡ ngưỡng kháng cự 2.550 USD/ounce nếu có thêm các tin tức bất lợi về địa chính trị hoặc dữ liệu kinh tế vĩ mô ủng hộ xu hướng giảm giá USD.
