Thị trường vàng quốc tế đang trải qua một giai đoạn củng cố đáng chú ý khi các nhà đầu tư cân nhắc giữa những tín hiệu kinh tế vĩ mô phức tạp và rủi ro địa chính trị không ngừng leo thang. Giá vàng giao ngay hiện đang dao động quanh ngưỡng 2382 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng tương lai tháng 2/2026 được giao dịch ở mức khoảng 2395 USD/ounce trên sàn COMEX, cho thấy kỳ vọng về một sự tăng trưởng nhỏ trong ngắn hạn. Kim loại quý đã duy trì mức hỗ trợ vững chắc quanh 2370 USD, sau khi chứng kiến một đợt tăng mạnh mẽ vào cuối quý 3 năm 2025, được thúc đẩy bởi lo ngại lạm phát dai dẳng và nhu cầu trú ẩn an toàn. Thị trường đang theo dõi sát sao mọi diễn biến từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) cũng như các báo cáo kinh tế quan trọng dự kiến sẽ được công bố trong những ngày tới.
Phân tích các yếu tố tác động cho thấy một bức tranh đa chiều định hình xu hướng giá vàng. Về mặt kinh tế, đồng USD đã cho thấy sự suy yếu nhẹ trong những phiên gần đây, với chỉ số DXY dao động quanh mức 103.5. Sự suy yếu này chủ yếu đến từ kỳ vọng ngày càng tăng về việc FED sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào nửa đầu năm 2026. Mặc dù các quan chức FED gần đây vẫn duy trì lập trường thận trọng, khẳng định cần thêm bằng chứng về việc lạm phát hạ nhiệt bền vững, dữ liệu lạm phát công bố gần đây cho thấy CPI toàn phần vẫn ở mức 3.2% so với cùng kỳ năm trước và PPI ở mức 3.8%, cao hơn mục tiêu 2% của FED. Điều này tạo ra một áp lực lạm phát tiềm ẩn, vốn là yếu tố hỗ trợ truyền thống cho vàng như một tài sản chống lạm phát. Tuy nhiên, nếu FED trì hoãn việc cắt giảm lãi suất lâu hơn dự kiến, đồng USD có thể phục hồi và tạo áp lực lên giá vàng. Các quỹ giao dịch vàng (ETF) toàn cầu đã ghi nhận dòng tiền vào ròng nhẹ trong tuần qua, phản ánh tâm lý thận trọng nhưng lạc quan của nhà đầu tư tổ chức đối với kim loại quý. Đồng thời, nhu cầu vàng vật chất từ các thị trường châu Á như Trung Quốc và Ấn Độ vẫn rất mạnh mẽ, đặc biệt là Trung Quốc khi chuẩn bị cho mùa Lễ hội Tết Nguyên Đán, và Ấn Độ trong mùa cưới đang diễn ra, cung cấp một nền tảng hỗ trợ vững chắc cho giá vàng.
Trên phương diện địa chính trị, tình hình vẫn còn nhiều bất ổn và là động lực quan trọng cho nhu cầu trú ẩn an toàn. Xung đột ở Đông Âu tiếp tục diễn biến phức tạp mà không có dấu hiệu hạ nhiệt rõ ràng, cùng với căng thẳng tại Trung Đông vẫn âm ỉ, thỉnh thoảng bùng phát với những sự kiện mới. Ngoài ra, sự đối đầu chiến lược giữa các cường quốc lớn vẫn tiếp diễn, làm gia tăng sự không chắc chắn trên toàn cầu. Những yếu tố này liên tục tạo ra một tầng bảo hiểm an toàn cho vàng, khiến các nhà đầu tư tìm đến kim loại quý như một kênh trú ẩn tài sản trong bối cảnh rủi ro địa chính trị gia tăng. Về mặt kỹ thuật, vàng đang giao dịch trong một kênh tăng dần ngắn hạn, với ngưỡng kháng cự mạnh ở mức 2400 USD và hỗ trợ tại 2370 USD. Sự phá vỡ một trong hai ngưỡng này sẽ xác định xu hướng tiếp theo.
Dựa trên những phân tích toàn diện về các yếu tố kinh tế, địa chính trị và kỹ thuật, thị trường vàng quốc tế dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng đi ngang trong 7 ngày tới, nhưng với thiên hướng tăng nhẹ. Mặc dù kỳ vọng cắt giảm lãi suất của FED vào năm 2026 và nhu cầu vật chất mạnh mẽ từ châu Á sẽ cung cấp một nền tảng hỗ trợ vững chắc, tiềm năng tăng giá mạnh mẽ có thể bị hạn chế bởi lập trường thận trọng của FED và các báo cáo lạm phát vẫn còn cao, có thể khiến đồng USD phục hồi nhẹ trong ngắn hạn. Tuy nhiên, các rủi ro địa chính trị dai dẳng sẽ ngăn cản bất kỳ đợt giảm giá sâu nào. Do đó, dự kiến giá vàng sẽ củng cố trong biên độ từ 2370 USD đến 2410 USD/ounce, với khả năng kiểm định lại ngưỡng kháng cự 2400 USD nếu có bất kỳ tín hiệu yếu kém nào từ đồng USD hoặc leo thang rủi ro địa chính trị mới.
