Nhận định Thị trường Vàng Quốc tế - Ngày 17/12/2025
Thị trường vàng quốc tế đang trải qua giai đoạn củng cố mạnh mẽ, giữ vững mức giá trên ngưỡng $2200/ounce khi các nhà đầu tư liên tục đánh giá lại triển vọng chính sách tiền tệ toàn cầu và các rủi ro địa chính trị không ngừng leo thang. Giá vàng giao ngay hiện đang giao dịch quanh mức $2230 mỗi ounce, trong khi hợp đồng vàng tương lai tháng 2/2026 neo ở $2250 mỗi ounce, phản ánh kỳ vọng của thị trường về áp lực lạm phát kéo dài và vai trò trú ẩn an toàn của kim loại quý.
Phân tích các yếu tố tác động:
Sự biến động của thị trường vàng trong những ngày gần đây được dẫn dắt bởi một loạt các yếu tố kinh tế vĩ mô và địa chính trị phức tạp.
Về mặt kinh tế, quyết định gần đây của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) trong cuộc họp tháng 12/2025 giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 5.25-5.50% đã được thị trường đón nhận với tín hiệu khá "ôn hòa". Biểu đồ dot plot cập nhật cho thấy phần lớn các thành viên FOMC dự kiến 2-3 lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026, đánh dấu sự chuyển dịch rõ rệt sang lập trường ít diều hâu hơn so với dự báo trước đó. Thông tin này đã ngay lập tức gây áp lực lên đồng Đô la Mỹ, khiến chỉ số DXY suy yếu nhẹ, đồng thời giảm lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm. Lợi suất thực tế giảm là một trong những động lực chính hỗ trợ giá vàng tăng trong bối cảnh này.
Dữ liệu lạm phát mới nhất từ tháng 11/2025 cho thấy Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 3.2% so với cùng kỳ năm trước, giảm nhẹ từ 3.5% trong tháng trước nhưng vẫn ở mức cao hơn mục tiêu 2% của FED. Chỉ số giá sản xuất (PPI) cũng cho thấy xu hướng hạ nhiệt tương tự. Mặc dù lạm phát đang trong đà giảm phát, sự dai dẳng của nó, đặc biệt là ở lạm phát cơ bản, vẫn là một mối lo ngại, củng cố vị thế của vàng như một hàng rào chống lạm phát.
Về dòng tiền, thị trường đã ghi nhận những đợt chảy ròng đáng kể vào các quỹ ETF vàng trong ba tuần liên tiếp, cho thấy các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân đang tăng cường phân bổ tài sản vào kim loại quý như một công cụ phòng ngừa rủi ro trước sự bất ổn kinh tế và chính trị. Cùng với đó, nhu cầu vàng vật chất tại các thị trường tiêu thụ lớn ở châu Á vẫn duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ. Tại Ấn Độ, mùa cưới và lễ hội đang thúc đẩy hoạt động mua sắm, trong khi tại Trung Quốc, nhu cầu tích lũy vàng trước thềm Tết Nguyên Đán (đầu năm 2026) đang tạo ra một lực cầu cơ bản vững chắc, hỗ trợ giá vàng không chỉ từ yếu tố đầu cơ mà còn từ yếu tố thực tế.
Tình hình địa chính trị toàn cầu tiếp tục là một yếu tố không thể bỏ qua. Các xung đột dai dẳng ở Trung Đông không có dấu hiệu hạ nhiệt, cùng với những căng thẳng thương mại leo thang giữa Mỹ và Trung Quốc liên quan đến công nghệ tiên tiến và chuỗi cung ứng, và những lo ngại mới về an ninh năng lượng tại châu Âu đang tạo ra một môi trường đầy rủi ro. Những yếu tố bất ổn này liên tục củng cố vai trò của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống trong thời kỳ khủng hoảng.
Về mặt kỹ thuật, vàng đang giao dịch trên các đường trung bình động quan trọng, với ngưỡng hỗ trợ mạnh quanh mức $2200 và ngưỡng kháng cự tiếp theo ở $2260-$2275. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đang ở mức trung tính, cho thấy còn dư địa cho đà tăng mà không bị coi là quá mua ngay lập tức.
Nhận định khẳng định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới:
Dựa trên phân tích toàn diện các yếu tố kinh tế vĩ mô, dòng tiền thị trường và tình hình địa chính trị, thị trường vàng quốc tế được dự báo sẽ duy trì xu hướng tăng nhẹ đến ổn định trong 7 ngày tới. Mặc dù có thể có những đợt điều chỉnh ngắn hạn do hoạt động chốt lời, triển vọng cắt giảm lãi suất của FED vào năm 2026, cùng với áp lực lạm phát vẫn còn dai dẳng và nhu cầu trú ẩn an toàn trước các rủi ro địa chính trị, sẽ tiếp tục cung cấp động lực mạnh mẽ cho giá vàng. Nhu cầu vật chất vững chắc từ châu Á cũng sẽ là yếu tố hỗ trợ quan trọng, giúp kim loại quý giữ vững đà tăng trưởng và khả năng vượt qua các ngưỡng kháng cự ngắn hạn.
