Thị trường vàng quốc tế đang trải qua một giai đoạn củng cố đáng chú ý, khi giá vàng giao ngay hiện đang dao động quanh ngưỡng 2325 USD/ounce và hợp đồng tương lai tháng 2/2026 ở mức 2335 USD/ounce. Kim loại quý đã duy trì được sức mạnh đáng kể trong bối cảnh các yếu tố vĩ mô và địa chính trị đan xen, tạo nên một bức tranh phức tạp cho các nhà đầu tư. Dù đã có những đợt điều chỉnh ngắn hạn, vàng vẫn cho thấy khả năng giữ vững các mức hỗ trợ quan trọng, phản ánh tâm lý thận trọng và nhu cầu trú ẩn an toàn liên tục trên thị trường toàn cầu.
Phân tích các yếu tố tác động
Phân tích chuyên sâu cho thấy một sự cân bằng tinh tế giữa các yếu tố tác động lên giá vàng trong giai đoạn hiện tại. Về mặt kinh tế vĩ mô, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tiếp tục duy trì quan điểm "diều hâu thận trọng" đối với chính sách tiền tệ. Với lãi suất quỹ liên bang hiện tại trong khoảng 4.25-4.50%, FED dường như không vội vàng thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ, bất chấp thị trường đang định giá khoảng 60% khả năng có một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản vào quý 1 năm 2026. Điều này xuất phát từ dữ liệu lạm phát, khi chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 11/2025 ở mức 3.3% so với cùng kỳ năm trước và chỉ số CPI lõi là 3.0%, vẫn còn cách xa mục tiêu 2% của FED. Lạm phát dai dẳng, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ, đang củng cố lập trường thận trọng của ngân hàng trung ương, qua đó hỗ trợ sức mạnh của đồng USD. Chỉ số DXY hiện đang ở mức 103.80, cho thấy đồng bạc xanh vẫn giữ được sự hấp dẫn tương đối, gây áp lực ngược chiều lên vàng.
Tuy nhiên, sức mạnh của đồng USD bị hạn chế bởi triển vọng kinh tế toàn cầu không đồng đều và sự kỳ vọng về việc FED cuối cùng sẽ phải nới lỏng chính sách trong năm tới. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm dao động quanh 4.10%, một mức đủ hấp dẫn để cạnh tranh với vàng nhưng không quá cao để làm suy yếu hoàn toàn sức hấp dẫn của kim loại quý như một tài sản không sinh lời.
Về phía cung và cầu, dòng tiền đổ vào các quỹ ETF vàng toàn cầu đã cho thấy những tín hiệu tích cực nhỏ trong tuần qua, với quỹ SPDR Gold Shares (GLD) ghi nhận một số dòng vốn vào, cho thấy sự quan tâm trở lại từ các nhà đầu tư tổ chức khi họ tìm kiếm nơi trú ẩn cho danh mục đầu tư của mình. Nhu cầu vật chất tại các thị trường châu Á vẫn duy trì ở mức cao. Tại Trung Quốc, hoạt động nhập khẩu vàng vẫn mạnh mẽ, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư nội địa khi tìm kiếm các tài sản thay thế trong bối cảnh lo ngại về thị trường bất động sản vẫn còn. Tại Ấn Độ, nhu cầu vàng theo mùa đang tăng lên đáng kể trong thời điểm cuối năm và chuẩn bị cho mùa cưới đầu năm 2026, mặc dù mức giá cao trong nước có thể tạo ra một số rào cản nhất định.
Yếu tố địa chính trị tiếp tục là một động lực mạnh mẽ hỗ trợ giá vàng. Tình hình căng thẳng ở Trung Đông vẫn dai dẳng với các cuộc đụng độ cục bộ, gây ảnh hưởng đến các tuyến đường vận chuyển quan trọng ở Biển Đỏ và duy trì rủi ro gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu. Xung đột giữa Nga và Ukraine vẫn ở trạng thái kéo dài, tạo ra một mức phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị ổn định. Bên cạnh đó, mối quan hệ Mỹ-Trung Quốc tiếp tục chịu áp lực do các tranh chấp thương mại và công nghệ, với những lời lẽ cứng rắn xuất hiện theo từng thời điểm. Sự bất ổn xung quanh các cuộc bầu cử quan trọng ở châu Âu vào đầu năm 2026 cũng góp phần vào tâm lý phân mảnh chính trị toàn cầu. Những yếu tố này tạo nên một môi trường lý tưởng để vàng phát huy vai trò là tài sản trú ẩn an toàn.
Phân tích kỹ thuật cho thấy vàng đang củng cố quanh mức hiện tại. Mức kháng cự quan trọng cần được theo dõi là vùng 2340-2350 USD/ounce, trong khi mức hỗ trợ mạnh nằm ở 2300 USD/ounce. Việc vàng liên tục kiểm tra và giữ vững trên các mức hỗ trợ này cho thấy một nền tảng vững chắc, sẵn sàng cho những động thái tăng giá tiếp theo nếu có chất xúc tác đủ mạnh.
Nhận định khẳng định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới
Dựa trên tổng hợp và phân tích kỹ lưỡng các yếu tố thị trường, chúng tôi đưa ra nhận định chắc chắn rằng xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới sẽ là đi ngang với xu hướng tăng nhẹ. Mặc dù đồng USD mạnh và lạm phát dai dẳng có thể hạn chế đà tăng bùng nổ, nhưng những yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ hơn sẽ giữ cho vàng duy trì mức giá hiện tại hoặc nhích lên. Nhu cầu trú ẩn an toàn liên tục từ các căng thẳng địa chính trị toàn cầu, kết hợp với dòng tiền ETF và nhu cầu vật chất ổn định từ các thị trường trọng điểm như Trung Quốc và Ấn Độ, sẽ tạo thành một nền tảng vững chắc cho vàng. Hơn nữa, kỳ vọng về việc FED cuối cùng sẽ phải cắt giảm lãi suất vào đầu năm tới, dù chậm rãi, vẫn là một yếu tố hỗ trợ cơ bản cho kim loại quý. Bất kỳ tín hiệu nới lỏng chính sách tiền tệ nào từ FED hoặc leo thang căng thẳng địa chính trị đột ngột đều có thể thúc đẩy vàng phá vỡ các mức kháng cự hiện tại và thiết lập một đợt tăng giá rõ rệt hơn.
