Thị trường vàng quốc tế đang chứng kiến một giai đoạn củng cố đáng chú ý khi các nhà đầu tư liên tục đánh giá lại triển vọng kinh tế vĩ mô toàn cầu và các rủi ro địa chính trị tiềm ẩn. Kim loại quý đã duy trì mức định giá vững chắc quanh ngưỡng tâm lý quan trọng, cho thấy khả năng chống chịu đáng kể trước những biến động của thị trường. Giá vàng giao ngay hiện đang dao động quanh mức $2385-$2395 mỗi ounce, trong khi hợp đồng tương lai vàng tháng 12/2025 cũng đang được giao dịch ở mức cao hơn một chút, phản ánh chi phí nắm giữ và kỳ vọng lạm phát dài hạn. Sự ổn định này diễn ra trong bối cảnh các chỉ số kinh tế hỗn hợp từ các nền kinh tế lớn và sự thận trọng từ các ngân hàng trung ương hàng đầu.
Phân tích sâu hơn cho thấy, nhiều yếu tố đang cùng lúc tác động đến quỹ đạo giá vàng. Về mặt kinh tế, dữ liệu lạm phát vẫn là tâm điểm chú ý. Mặc dù có những dấu hiệu cho thấy áp lực giá cả đang dần hạ nhiệt, các báo cáo CPI và PPI gần đây vẫn cho thấy sự "dai dẳng" nhất định ở một số phân khúc. Điều này khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) duy trì lập trường thận trọng, khẳng định rằng quyết định về lãi suất sẽ tiếp tục phụ thuộc vào dữ liệu. Kỳ vọng về thời điểm và tốc độ cắt giảm lãi suất của FED vẫn còn mơ hồ, gây ra sự biến động cho đồng USD. Chỉ số DXY đã có những phiên tăng giảm đan xen, ảnh hưởng trực tiếp đến sức hấp dẫn của vàng. Khi đồng bạc xanh mạnh lên, vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với người nắm giữ các loại tiền tệ khác, và ngược lại. Lãi suất thực duy trì ở mức cao cũng tạo áp lực lên vàng do làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ tài sản không sinh lời này.
Dòng tiền chảy vào các quỹ ETF vàng toàn cầu gần đây đã có xu hướng ổn định, thậm chí ghi nhận một số đợt mua ròng nhẹ, cho thấy giới đầu tư tổ chức đang bắt đầu tích lũy vàng trở lại sau giai đoạn thận trọng. Điều này củng cố niềm tin vào vai trò trú ẩn an toàn của vàng trong dài hạn. Hơn nữa, nhu cầu vật chất từ các thị trường châu Á vẫn là một động lực hỗ trợ mạnh mẽ. Tại Trung Quốc, sự phục hồi kinh tế và chính sách tiền tệ nới lỏng của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ và đầu tư vàng. Ngân hàng trung ương nước này cũng tiếp tục tăng cường dự trữ vàng để đa dạng hóa tài sản. Tương tự, tại Ấn Độ, mùa lễ hội và cưới hỏi sắp tới được dự đoán sẽ kích thích nhu cầu mua vàng đáng kể, cung cấp một mức sàn hỗ trợ vững chắc cho giá kim loại quý.
Trên mặt trận địa chính trị, tình hình căng thẳng tại Trung Đông vẫn tiếp diễn mà không có dấu hiệu hạ nhiệt đáng kể, và các cuộc xung đột khác trên thế giới vẫn là một yếu tố rủi ro thường trực. Bất kỳ sự leo thang nào cũng có thể nhanh chóng đẩy giá vàng lên cao khi các nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn. Rủi ro chính trị toàn cầu và sự bất ổn kinh tế ở một số khu vực tiếp tục củng cố vai trò của vàng như một tài sản bảo hiểm chống lại các sự kiện bất ngờ.
Tổng hợp các yếu tố trên, thị trường vàng quốc tế đang ở trong một trạng thái cân bằng tương đối phức tạp. Áp lực từ lập trường "cao hơn trong thời gian dài hơn" của FED và đồng USD mạnh mẽ được cân bằng bởi nhu cầu trú ẩn an toàn bền vững, dòng tiền ETF ổn định và nhu cầu vật chất mạnh mẽ từ châu Á.
Nhận định khẳng định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới:
Dựa trên phân tích toàn diện các yếu tố kinh tế vĩ mô, địa chính trị và dòng tiền, thị trường vàng quốc tế được dự báo sẽ duy trì xu hướng đi ngang trong biên độ hẹp với xu hướng tăng nhẹ trong 7 ngày tới. Mặc dù áp lực từ lập trường thận trọng của FED và sự biến động của đồng USD có thể hạn chế đà tăng mạnh, nhưng các yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ từ rủi ro địa chính trị tiềm ẩn và nhu cầu vật chất vững chắc từ Trung Quốc và Ấn Độ sẽ tạo ra một mức sàn đáng tin cậy cho giá vàng. Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ dữ liệu lạm phát sắp tới và các bình luận từ các quan chức ngân hàng trung ương để định hình lại kỳ vọng. Khả năng về một cú bứt phá mạnh mẽ còn khá thấp trừ khi có một sự kiện địa chính trị lớn hoặc một thay đổi đáng kể trong chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương.
