Thị trường vàng quốc tế ngày 22 tháng 11 năm 2025 tiếp tục thể hiện sự phức tạp dưới áp lực đan xen của các yếu tố kinh tế vĩ mô và địa chính trị. Giá vàng giao ngay hiện đang dao động quanh mức 2392 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng tương lai tháng 12/2025 giao dịch ở mức 2405 USD/ounce, cho thấy kỳ vọng duy trì mức giá cao trong ngắn hạn. Thị trường đang theo dõi sát sao các tín hiệu từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) cùng với diễn biến lạm phát và dòng chảy vốn toàn cầu.
Phân tích các yếu tố tác động
Thị trường vàng đang được định hình bởi nhiều động lực mạnh mẽ. Về mặt kinh tế vĩ mô, đồng Đô la Mỹ (DXY) đã cho thấy sự ổn định tương đối trong tuần qua, nhưng vẫn chịu áp lực suy yếu nhẹ khi thị trường bắt đầu định giá khả năng FED cắt giảm lãi suất vào nửa đầu năm 2026. Biên bản cuộc họp FOMC gần đây, mặc dù duy trì lập trường "chờ đợi và xem xét" đối với lãi suất, nhưng đã hé lộ sự phân hóa trong nội bộ về thời điểm và tốc độ điều chỉnh chính sách, đặc biệt khi lạm phát tiếp tục có dấu hiệu hạ nhiệt. Dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số Giá sản xuất (PPI) mới nhất cho thấy lạm phát đang trên đà giảm dần, tuy nhiên vẫn còn một khoảng cách nhất định so với mục tiêu 2% của FED, giữ cho các nhà hoạch định chính sách thận trọng. Điều này tạo ra một môi trường hỗ trợ cho vàng khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ có xu hướng giảm nhẹ.
Dòng tiền đầu tư vào vàng cũng cho thấy xu hướng tích cực. Các quỹ giao dịch vàng (ETF vàng) đã ghi nhận dòng tiền vào ròng trong ba tuần liên tiếp, phản ánh nhu cầu trú ẩn an toàn của giới đầu tư trước những bất ổn kinh tế và địa chính trị tiềm ẩn. Nhu cầu vàng vật chất từ các thị trường châu Á, đặc biệt là Trung Quốc và Ấn Độ, tiếp tục duy trì mạnh mẽ. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) được cho là vẫn đang tích cực bổ sung dự trữ vàng, trong khi nhu cầu tiêu thụ vàng trang sức và đầu tư của người dân Ấn Độ tăng cao do mùa lễ hội cuối năm và kỳ vọng về giá vàng ổn định hoặc tăng trong tương lai. Sức mua này đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ giá vàng ở các ngưỡng cao.
Tình hình địa chính trị vẫn là một yếu tố khó lường và tiếp tục cung cấp lực đẩy cho kim loại quý. Các căng thẳng kéo dài ở Trung Đông, cùng với những diễn biến phức tạp trong xung đột Nga-Ukraine, liên tục tạo ra làn sóng lo ngại về rủi ro toàn cầu. Bất kỳ sự leo thang nào trong các điểm nóng này đều có thể kích hoạt nhu cầu trú ẩn an toàn, đẩy giá vàng lên cao hơn. Ngoài ra, sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế toàn cầu và những lo ngại về suy thoái ở một số nền kinh tế lớn cũng là động lực thúc đẩy giới đầu tư tìm đến vàng như một tài sản bảo vệ giá trị.
Nhận định khẳng định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới
Dựa trên những phân tích toàn diện về các yếu tố kinh tế vĩ mô, dòng tiền đầu tư, nhu cầu vật chất và tình hình địa chính trị, thị trường vàng quốc tế được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì đà tăng nhẹ trong 7 ngày tới. Mặc dù FED vẫn giữ thái độ thận trọng, nhưng những tín hiệu về lạm phát hạ nhiệt và kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng hơn trong tương lai gần sẽ làm suy yếu đồng Đô la Mỹ và hỗ trợ giá vàng. Thêm vào đó, dòng tiền vào các quỹ ETF và nhu cầu vật chất mạnh mẽ từ châu Á sẽ tạo nền tảng vững chắc cho giá vàng. Quan trọng hơn, bối cảnh địa chính trị toàn cầu vẫn đầy rẫy bất ổn, liên tục củng cố vai trò của vàng như một kênh trú ẩn an toàn không thể thay thế. Giá vàng có thể sẽ kiểm định lại ngưỡng 2420 USD/ounce và thiết lập một mặt bằng giá mới cao hơn nếu có bất kỳ tin tức địa chính trị tiêu cực hoặc dữ liệu kinh tế vĩ mô ủng hộ nào xuất hiện.
