Thị trường vàng quốc tế đang trải qua một giai đoạn củng cố mạnh mẽ, với giá vàng giao ngay hiện đang giao dịch quanh mức 2385 USD/ounce và hợp đồng tương lai tháng 2/2026 neo ở mức 2395 USD/ounce. Kim loại quý đã cho thấy khả năng phục hồi đáng kể trong bối cảnh các luồng thông tin kinh tế vĩ mô và địa chính trị phức tạp. Các nhà đầu tư đang cân nhắc giữa triển vọng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), dữ liệu lạm phát dai dẳng và những bất ổn địa chính trị toàn cầu. Tâm lý thị trường vẫn còn thận trọng nhưng dần chuyển sang xu hướng tích cực hơn đối với vàng như một tài sản trú ẩn an toàn và công cụ bảo toàn giá trị.
Phân tích các yếu tố tác động đến giá vàng cho thấy một bức tranh đa chiều.
Về mặt kinh tế, trọng tâm vẫn là chính sách tiền tệ của FED và dữ liệu lạm phát. FED đã giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 5.00%-5.25%, đồng thời phát đi tín hiệu rằng chính sách sẽ tiếp tục phụ thuộc vào dữ liệu. Mặc dù chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hàng năm đã giảm xuống 3.2% và chỉ số giá sản xuất (PPI) ở mức 2.8%, cho thấy áp lực lạm phát đang dần hạ nhiệt, nhưng vẫn còn nằm trên mục tiêu 2% của FED. Điều này tạo ra một môi trường lợi suất thực dương vẫn tương đối cao, gây áp lực lên vàng nhưng đồng thời cũng làm tăng kỳ vọng về khả năng cắt giảm lãi suất vào giữa năm 2026, hỗ trợ giá vàng trong dài hạn. Đồng Đô la Mỹ (DXY) hiện đang dao động quanh mức 102.50, thể hiện sự ổn định sau giai đoạn tăng mạnh, nhưng với những dự đoán về chu kỳ nới lỏng chính sách trong tương lai, áp lực suy yếu có thể xuất hiện, tạo điều kiện thuận lợi cho vàng. Dòng tiền vào các quỹ ETF vàng đã ghi nhận net inflows trong ba tuần gần đây, cho thấy sự quan tâm trở lại của giới đầu tư tổ chức. Nhu cầu vật chất tại các thị trường tiêu thụ lớn như Trung Quốc và Ấn Độ vẫn duy trì ở mức cao, được hỗ trợ bởi các hoạt động mua sắm trước mùa lễ hội và nhu cầu tích trữ tài sản trong bối cảnh kinh tế khu vực có dấu hiệu phục hồi.
Yếu tố địa chính trị tiếp tục là một động lực mạnh mẽ cho giá vàng. Các căng thẳng dai dẳng ở Biển Đông, tình hình xung đột vẫn chưa có hồi kết ở Đông Âu, cùng với những bất ổn chính trị mới nổi ở Trung Đông sau các cuộc bầu cử khu vực, đều đang tạo ra một bầu không khí rủi ro toàn cầu. Những sự kiện này không chỉ gây ra lo ngại về sự ổn định chính trị mà còn tiềm ẩn nguy cơ gián đoạn chuỗi cung ứng, thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn vào vàng. Kim loại quý tiếp tục khẳng định vai trò là tài sản phòng ngừa rủi ro hữu hiệu trong thời kỳ bất ổn.
Về phân tích kỹ thuật, vàng đã cho thấy sức mạnh khi thành công vượt qua ngưỡng hỗ trợ quan trọng 2350 USD và đang củng cố vị thế quanh khu vực 2380-2390 USD. Với đà tăng hiện tại, mức kháng cự tiếp theo được kỳ vọng là 2400-2420 USD/ounce. Các chỉ báo động lượng đang ủng hộ xu hướng tăng, cho thấy tiềm năng bứt phá trong ngắn hạn.
Dựa trên những phân tích toàn diện về các yếu tố kinh tế vĩ mô, địa chính trị và kỹ thuật, chúng tôi nhận định chắc chắn rằng xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới sẽ TĂNG. Sự kết hợp giữa kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng trong tương lai, nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng từ các bất ổn địa chính trị, cùng với dòng tiền tích cực từ ETF và nhu cầu vật chất mạnh mẽ, sẽ tạo ra động lực đủ lớn để đẩy giá vàng vượt qua các ngưỡng kháng cự hiện tại. Đà tăng có thể được củng cố khi các nhà đầu tư tiếp tục định giá khả năng cắt giảm lãi suất của FED vào năm sau, bất chấp dữ liệu lạm phát vẫn còn tương đối dai dẳng.
