Thị trường vàng toàn cầu đang trải qua giai đoạn biến động mạnh mẽ, phản ánh sự giao thoa phức tạp giữa các yếu tố kinh tế vĩ mô và địa chính trị. Giá vàng giao ngay trên thị trường quốc tế hiện đang dao động quanh ngưỡng 4.415,3 - 4.514,23 USD/ounce vào cuối tháng 3/2026. Trong nước, giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn DOJI duy trì ở mức cao, với SJC niêm yết quanh 166,9 - 168,6 triệu đồng/lượng mua vào và 169,9 - 171,6 triệu đồng/lượng bán ra. Đáng chú ý, chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới vẫn ở mức rất lớn, khoảng 28,7 - 30 triệu đồng/lượng, tạo ra một nghịch lý trên thị trường.
Phân tích các yếu tố tác động cho thấy một bức tranh đa chiều định hình xu hướng giá vàng.
Yếu tố Kinh tế: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 3,5% - 3,75% trong các cuộc họp gần đây, chấm dứt chuỗi cắt giảm lãi suất trước đó. Điều này cho thấy FED đang thận trọng trước áp lực lạm phát dai dẳng, với dự báo lạm phát được nâng lên 2,7%. Mặc dù lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng và đồng USD mạnh lên thường tạo áp lực giảm giá cho vàng do vàng được định giá bằng đồng bạc xanh, đã có những thời điểm USD suy yếu nhẹ, hỗ trợ đà tăng của kim loại quý.
Về phía cung - cầu, nhu cầu vàng vật chất và đầu tư vẫn là trụ cột vững chắc. Năm 2025 được ghi nhận là một năm kỷ lục về nhu cầu vàng toàn cầu, vượt mốc 5.000 tấn, chủ yếu nhờ vào các quỹ ETF và hoạt động mua bán vàng thỏi, vàng xu của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Tại Trung Quốc, lần đầu tiên nhu cầu vàng đầu tư vượt qua vàng trang sức trong năm 2025, với các quỹ ETF vàng tại quốc gia này tăng gấp đôi lượng nắm giữ. Ấn Độ, một thị trường tiêu thụ vàng lớn khác, cũng chứng kiến dòng vốn kỷ lục đổ vào các quỹ ETF vàng và nhu cầu vàng vật chất bền bỉ, được thúc đẩy bởi yếu tố văn hóa và nhu cầu tích trữ, bất chấp giá cao. Đặc biệt, các ngân hàng trung ương trên thế giới tiếp tục tăng cường dự trữ vàng, với ước tính Trung Quốc có thể đã mua vào lượng vàng gấp 10 lần so với số liệu công bố. Điều này thể hiện vai trò ngày càng tăng của vàng như một tài sản chiến lược và kênh trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu.
Yếu tố Địa chính trị: Tình hình địa chính trị phức tạp và các cuộc xung đột kéo dài, đặc biệt là tại Trung Đông và xung đột Nga-Ukraine, tiếp tục là động lực chính hỗ trợ giá vàng. Vàng vẫn giữ vững vai trò là tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn toàn cầu, đẩy nhu cầu mua lên cao. Mặc dù có những giai đoạn giá vàng chịu áp lực giảm ngay cả khi căng thẳng leo thang, nhìn chung, rủi ro địa chính trị vẫn là yếu tố then chốt hỗ trợ đà tăng dài hạn của kim loại quý này.
Nhận định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới:
Dựa trên tổng hợp và phân tích các yếu tố trên, xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới được dự báo sẽ duy trì đà tăng nhẹ và có thể thiết lập các mức đỉnh mới. Mặc dù chính sách tiền tệ thắt chặt của FED và đồng USD có thể tạo áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn, nhưng lực cầu mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương và nhu cầu vật chất kiên định tại châu Á, đặc biệt là nhu cầu đầu tư từ Trung Quốc và Ấn Độ, sẽ tiếp tục là yếu tố hỗ trợ vững chắc. Thêm vào đó, những diễn biến địa chính trị phức tạp trên thế giới sẽ duy trì tâm lý tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn, thúc đẩy dòng tiền chảy vào vàng. Do đó, bất kỳ sự điều chỉnh nào cũng có thể được xem là cơ hội mua vào, đưa giá vàng hướng tới các ngưỡng cao hơn trong tuần tới.
