Nhận định Thị trường Vàng Quốc tế: Tuần từ 11/11/2025 – 15/11/2025
Thị trường vàng quốc tế đang chứng kiến một giai đoạn giao dịch tương đối thận trọng, khi các nhà đầu tư cân nhắc giữa những yếu tố vĩ mô đối nghịch. Giá vàng giao ngay hiện đang dao động quanh mức 2083 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng kỳ hạn tháng 12/2025 được giao dịch ở mức 2095 USD/ounce. Thị trường đang tìm kiếm định hướng rõ ràng trong bối cảnh lạm phát dai dẳng, chính sách tiền tệ chưa rõ ràng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) và những bất ổn địa chính trị leo thang.
1. Tóm tắt Thị trường Hiện tại
Giá vàng đã trải qua một tuần giao dịch với biên độ tương đối hẹp, phản ánh sự do dự của thị trường. Mặc dù đã tìm được ngưỡng hỗ trợ vững chắc quanh mốc 2050 USD, vàng vẫn chưa thể bứt phá mạnh mẽ qua vùng kháng cự quan trọng 2100 USD. Đồng Đô la Mỹ (USD) duy trì sự ổn định tương đối mạnh mẽ, phần lớn nhờ vào sự kiên định của FED trong cuộc chiến chống lạm phát. Dữ liệu lạm phát gần đây cho thấy áp lực giá vẫn còn đáng kể, duy trì vai trò của vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro. Các diễn biến địa chính trị tiếp tục là động lực hỗ trợ cho kim loại quý, ngăn chặn đà giảm sâu hơn.
2. Phân tích các Yếu tố Tác động
Yếu tố Kinh tế Vĩ mô:
Chính sách tiền tệ của FED vẫn là trọng tâm chính. Mặc dù đã giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 5.25%-5.50% trong cuộc họp gần đây nhất (tháng 10/2025), các tuyên bố của FED cho thấy cam kết mạnh mẽ trong việc đưa lạm phát về mục tiêu 2%, ngụ ý rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ không diễn ra vội vàng. Điều này tiếp tục hỗ trợ cho đồng USD và làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, một tài sản không sinh lời.
Dữ liệu lạm phát công bố gần đây cho thấy Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10/2025 ở mức 3.7% so với cùng kỳ năm trước, trong khi Chỉ số giá sản xuất (PPI) ở mức 4.1%. Mặc dù đã giảm so với đỉnh điểm, lạm phát vẫn duy trì ở mức cao hơn đáng kể so với mục tiêu của FED, tạo ra một môi trường phức tạp. Một mặt, lạm phát cao cung cấp một luận điểm mạnh mẽ cho vàng như một hàng rào chống lại sự mất giá của tiền tệ. Mặt khác, nó buộc FED phải duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, hạn chế đà tăng của vàng.
Dòng tiền ETF vàng ghi nhận rút ròng nhẹ trong ba tuần liên tiếp, cho thấy một số nhà đầu tư tổ chức đang giảm bớt vị thế vàng do kỳ vọng về lãi suất thực dương duy trì. Ngược lại, nhu cầu vật chất tại các thị trường châu Á vẫn rất mạnh mẽ. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc tiếp tục tăng dự trữ vàng, và nhu cầu tiêu thụ tại Ấn Độ duy trì ở mức cao, đặc biệt trong mùa cưới cuối năm. Yếu tố này đang cung cấp một nền tảng vững chắc cho giá vàng, hấp thụ phần nào áp lực bán từ các quỹ ETF.
Yếu tố Địa chính trị:
Tình hình địa chính trị toàn cầu vẫn đầy rẫy bất ổn, cung cấp một động lực đáng kể cho nhu cầu trú ẩn an toàn của vàng. Xung đột kéo dài tại Trung Đông, đặc biệt là căng thẳng giữa Israel và các lực lượng khu vực, cùng với những lo ngại về sự can thiệp của các cường quốc, vẫn là một mối đe dọa thường trực. Xung đột Nga-Ukraine vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, tiếp tục gây ra sự chia rẽ và bất ổn trên trường quốc tế. Thêm vào đó, những tranh chấp thương mại và địa chính trị giữa Mỹ và Trung Quốc vẫn âm ỉ, cùng với sự không chắc chắn trước thềm bầu cử Tổng thống Mỹ vào năm 2026, tất cả đều góp phần củng cố vai trò của vàng như một tài sản an toàn trong thời kỳ rủi ro.
Phân tích Kỹ thuật:
Trên biểu đồ kỹ thuật, vàng đang hình thành một mô hình tam giác đối xứng, cho thấy sự cân bằng giữa phe mua và phe bán. Vùng kháng cự chính được thiết lập quanh 2100-2110 USD, trong khi ngưỡng hỗ trợ mạnh mẽ nằm ở 2050 USD. Các chỉ báo dao động như RSI và MACD đang ở mức trung tính, thiếu tín hiệu rõ ràng cho một xu hướng tăng hoặc giảm mạnh mẽ. Việc vàng duy trì trên đường trung bình động 50 ngày là một dấu hiệu tích cực, nhưng vẫn cần một chất xúc tác mạnh mẽ để phá vỡ khỏi vùng tích lũy hiện tại.
3. Nhận định Khẳng định về Xu hướng Giá Vàng trong 7 Ngày tới
Dựa trên phân tích toàn diện các yếu tố kinh tế, địa chính trị và kỹ thuật, thị trường vàng được dự báo sẽ duy trì xu hướng đi ngang với biến động trong biên độ hẹp trong 7 ngày tới. Các yếu tố hỗ trợ và áp lực đối với vàng đang cân bằng lẫn nhau một cách tinh vi.
Áp lực từ lãi suất thực duy trì ở mức cao của FED và đồng USD mạnh sẽ kìm hãm đà tăng bứt phá của vàng. Tuy nhiên, sự dai dẳng của lạm phát, cùng với những bất ổn địa chính trị leo thang ở Trung Đông và các khu vực khác, sẽ tiếp tục cung cấp một sàn giá vững chắc cho kim loại quý, ngăn chặn bất kỳ đợt bán tháo đáng kể nào. Nhu cầu vật chất ổn định từ châu Á cũng sẽ đóng vai trò như một bộ đệm quan trọng.
Khả năng phá vỡ mạnh mẽ khỏi vùng tích lũy hiện tại là thấp, trừ khi có một sự kiện địa chính trị bất ngờ và cực đoan hoặc dữ liệu kinh tế Mỹ có sự thay đổi đột ngột so với dự kiến. Trong ngắn hạn, thị trường có thể sẽ tiếp tục chứng kiến các giao dịch thận trọng giữa ngưỡng 2050 USD và 2110 USD, với các nhà đầu tư chờ đợi những thông tin rõ ràng hơn về định hướng chính sách của FED và diễn biến của tình hình địa chính trị toàn cầu.
