Nhận định Thị trường Vàng Quốc tế: Phân tích Chuyên sâu và Xu hướng 7 Ngày Tới (Ngày 09/12/2025)
Thị trường vàng quốc tế đang trải qua một giai đoạn củng cố đáng chú ý, với giá giao ngay và hợp đồng tương lai duy trì ở mức cao sau đợt tăng trưởng mạnh mẽ trong quý III năm 2025. Sự kết hợp giữa các yếu tố kinh tế vĩ mô phức tạp, chính sách tiền tệ chưa rõ ràng từ các ngân hàng trung ương lớn và những bất ổn địa chính trị kéo dài đã tạo nên một bối cảnh đầy thách thức nhưng cũng không kém phần hấp dẫn cho kim loại quý.
Tóm tắt Thị trường Hiện tại
Tính đến ngày 09/12/2025, giá vàng giao ngay (spot gold) đang dao động quanh mức 2375 USD/ounce, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư trước dữ liệu kinh tế sắp tới và các tuyên bố từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED). Hợp đồng vàng tương lai tháng 2/2026 trên sàn COMEX đang được giao dịch ở mức khoảng 2388 USD/ounce, cho thấy kỳ vọng về một mức giá cao hơn trong tương lai gần, dù chỉ ở biên độ hẹp. Thị trường hiện đang cân bằng giữa áp lực lạm phát dai dẳng và những đồn đoán về thời điểm cắt giảm lãi suất của FED.
Phân tích các Yếu tố Tác động
-
Chính sách Tiền tệ và Dữ liệu Kinh tế Vĩ mô:
Chỉ số Dollar Index (DXY) hiện đang ở mức 103.5, cho thấy sức mạnh tương đối của đồng USD trên thị trường tiền tệ quốc tế. Điều này phần nào gây áp lực lên giá vàng, vốn được định giá bằng USD. Tuy nhiên, trọng tâm của thị trường vẫn là chính sách lãi suất của FED. Sau một loạt các đợt tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát, lãi suất quỹ liên bang hiện đang duy trì ở mức 5.25%-5.50%. Mặc dù dữ liệu lạm phát gần đây cho thấy CPI toàn phần đã giảm xuống 3.4% so với cùng kỳ năm trước, nhưng CPI lõi vẫn còn dai dẳng ở mức 3.7%, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của FED. Báo cáo PPI tháng trước cũng cho thấy áp lực giá từ phía nhà sản xuất vẫn còn đáng kể, ở mức 3.1% Y/Y. Các quan chức FED gần đây đã phát đi tín hiệu về việc duy trì lập trường "cao hơn trong thời gian dài hơn" (higher for longer), khiến kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào đầu năm 2026 trở nên không chắc chắn hơn, đẩy lùi khả năng này sang quý II hoặc thậm chí quý III năm sau. Sự không chắc chắn này, dù ban đầu có thể gây áp lực lên vàng do lợi suất trái phiếu thực tế tăng, nhưng về dài hạn lại củng cố vai trò của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn trước sự thiếu rõ ràng của chính sách tiền tệ. -
Dòng tiền ETF Vàng và Nhu cầu Vật chất:
Dữ liệu gần nhất cho thấy dòng tiền vào các quỹ giao dịch vàng (ETF) toàn cầu đã có dấu hiệu phục hồi nhẹ trong vài tuần qua, sau giai đoạn rút vốn kéo dài. Điều này báo hiệu sự quay trở lại của các nhà đầu tư tổ chức, những người có thể đang tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn hoặc đa dạng hóa danh mục đầu tư. Song song đó, nhu cầu vật chất tại các thị trường tiêu thụ vàng lớn như Trung Quốc và Ấn Độ vẫn duy trì ở mức cao. Tại Trung Quốc, sự phục hồi kinh tế hậu đại dịch và nhu cầu tích trữ tài sản an toàn trong bối cảnh thị trường bất động sản còn nhiều thách thức đã thúc đẩy sức mua. Ấn Độ cũng chứng kiến nhu cầu mạnh mẽ, đặc biệt là trong mùa lễ hội và chuẩn bị cho mùa cưới sắp tới, vốn là các yếu tố hỗ trợ truyền thống cho giá vàng. -
Tình hình Địa chính trị và Các Sự kiện Toàn cầu:
Các điểm nóng địa chính trị vẫn tiếp diễn, đặc biệt là xung đột ở Trung Đông, không ngừng tạo ra một môi trường bất ổn và thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn vào vàng. Ngoài ra, căng thẳng thương mại giữa các siêu cường kinh tế cũng có dấu hiệu leo thang trở lại, cùng với những cuộc bầu cử quan trọng sắp diễn ra tại các quốc gia lớn trong năm 2026, tất cả đều góp phần tạo ra một bức tranh toàn cầu đầy rủi ro. Những yếu tố này cung cấp một tầng hỗ trợ vững chắc cho giá vàng, bất chấp các biến động kinh tế vĩ mô.
Nhận định Khẳng định về Xu hướng Giá Vàng trong 7 Ngày Tới
Dựa trên tổng hợp và phân tích các yếu tố hiện tại, thị trường vàng quốc tế được kỳ vọng sẽ đi ngang với xu hướng tăng nhẹ trong 7 ngày tới. Mặc dù sức mạnh của đồng USD và lập trường thận trọng của FED về việc cắt giảm lãi suất có thể tạo ra một số áp lực ngắn hạn, nhưng những yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ từ nhu cầu trú ẩn an toàn do bất ổn địa chính trị, dòng tiền ETF bắt đầu chảy vào và nhu cầu vật chất vững chắc từ châu Á sẽ giới hạn đáng kể bất kỳ đợt giảm giá mạnh nào.
Các ngưỡng kháng cự chính sẽ nằm quanh mức 2400-2415 USD/ounce, trong khi vùng hỗ trợ mạnh sẽ là 2350-2360 USD/ounce. Thị trường sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ bất kỳ dữ liệu kinh tế mới nào từ Mỹ và các tuyên bố từ quan chức FED để tìm kiếm manh mối về định hướng chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, trong bối cảnh không có sự kiện kinh tế hoặc địa chính trị đột phá dự kiến trong 7 ngày tới có thể thay đổi hoàn toàn cục diện, giá vàng nhiều khả năng sẽ tiếp tục củng cố ở mức hiện tại với xu hướng nhích lên từ từ, được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản bền vững và vị thế là kênh trú ẩn an toàn. Nhà đầu tư nên duy trì sự thận trọng nhưng vẫn có thể tìm kiếm cơ hội tích lũy ở các đợt điều chỉnh nhẹ.
