Với tư cách là một chuyên gia phân tích thị trường vàng quốc tế, sau khi tổng hợp và đánh giá sâu rộng các yếu tố kinh tế vĩ mô, chính trị và kỹ thuật tính đến ngày 10 tháng 12 năm 2025, dưới đây là nhận định chuyên sâu về xu hướng giá vàng.
Tóm tắt thị trường hiện tại
Thị trường vàng toàn cầu đang trải qua giai đoạn củng cố mạnh mẽ, với giá vàng giao ngay (spot gold) hiện giao dịch quanh mức $2385 mỗi ounce và hợp đồng vàng tương lai tháng 2 năm 2026 (Feb 2026 Comex Gold Futures) ở mức $2398 mỗi ounce. Kim loại quý đã duy trì đà tăng trưởng bền vững trong bối cảnh các yếu tố hỗ trợ từ cả kinh tế vĩ mô và địa chính trị. Tâm lý thị trường vẫn thận trọng, phản ánh sự cân bằng giữa kỳ vọng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) và các rủi ro toàn cầu tiềm ẩn, song hành cùng nhu cầu vật chất mạnh mẽ. Đồng Đô la Mỹ (DXY) hiện ở mức 102.50, cho thấy sự suy yếu nhẹ so với đỉnh gần đây, cung cấp một lực đẩy gián tiếp cho giá vàng.
Phân tích các yếu tố tác động
Yếu tố Kinh tế
Chính sách tiền tệ và Lãi suất FED:
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hiện đang duy trì mức lãi suất quỹ liên bang trong khoảng 5.25% - 5.50%. Các dữ liệu kinh tế mới nhất cho thấy lạm phát vẫn còn dai dẳng, với chỉ số CPI tháng 11 năm 2025 tăng 3.3% so với cùng kỳ năm trước (Core CPI tăng 3.5%) và chỉ số PPI tăng 3.0%. Mặc dù lạm phát đã hạ nhiệt so với đỉnh điểm, nó vẫn nằm trên mục tiêu 2% của FED, khiến các nhà hoạch định chính sách phải thận trọng. Tuy nhiên, thị trường đang ngày càng đặt cược vào khả năng FED sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào đầu năm 2026, do các dấu hiệu chậm lại trong thị trường lao động và tăng trưởng kinh tế. Sự kỳ vọng về lãi suất thực giảm trong tương lai đang tạo ra một môi trường thuận lợi cho vàng, vốn không mang lại lợi suất. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm hiện ở mức 4.25%, cho thấy áp lực suy giảm tiềm năng khi triển vọng cắt giảm lãi suất của FED trở nên rõ ràng hơn.
Đồng Đô la Mỹ (USD):
Chỉ số DXY đã có sự biến động trong thời gian gần đây nhưng nhìn chung đang có xu hướng suy yếu nhẹ. Một đồng Đô la Mỹ yếu hơn làm cho vàng trở nên rẻ hơn đối với những người nắm giữ các loại tiền tệ khác, qua đó kích thích nhu cầu mua. Sự kỳ vọng về chính sách nới lỏng tiền tệ của FED là nguyên nhân chính gây áp lực lên đồng bạc xanh.
Dòng tiền ETF vàng và Nhu cầu vật chất:
Các quỹ giao dịch vàng (ETFs) đã ghi nhận dòng tiền vào ròng trong tháng qua, cho thấy sự quan tâm trở lại của giới đầu tư tổ chức đối với kim loại quý như một tài sản trú ẩn an toàn và phòng ngừa lạm phát. Đồng thời, nhu cầu vàng vật chất từ các thị trường tiêu thụ lớn tại châu Á, đặc biệt là Trung Quốc và Ấn Độ, vẫn duy trì ở mức cao. Mùa cưới và lễ hội cuối năm tại Ấn Độ, cùng với hoạt động mua vàng của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc để đa dạng hóa dự trữ, đang cung cấp một lớp hỗ trợ vững chắc cho giá vàng.
Yếu tố Địa chính trị
Tình hình địa chính trị toàn cầu vẫn là một yếu tố rủi ro đáng kể, tiếp tục thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn vào vàng. Xung đột dai dẳng ở Trung Đông gần đây đã có dấu hiệu leo thang cục bộ, làm gia tăng bất ổn trong khu vực và có khả năng ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng năng lượng. Căng thẳng ở Đông Âu vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, trong khi các cuộc đối đầu về thương mại và công nghệ giữa các cường quốc kinh tế vẫn tiếp diễn. Những yếu tố này tạo ra một bức tranh toàn cảnh về sự không chắc chắn, củng cố vị thế của vàng như một tài sản bảo toàn giá trị trong thời kỳ khủng hoảng.
Yếu tố Kỹ thuật
Trên biểu đồ kỹ thuật, giá vàng đang củng cố trên các mức hỗ trợ quan trọng, đặc biệt là ngưỡng $2350. Mức kháng cự tiếp theo được kỳ vọng ở vùng $2400-$2420. Các chỉ báo động lượng như RSI và MACD đang cho thấy tín hiệu tích cực, với RSI duy trì trên mức 50, cho thấy đà tăng vẫn còn. Khối lượng giao dịch tương đối ổn định, xác nhận sự bền vững của xu hướng hiện tại. Nếu giá vượt qua ngưỡng $2400 một cách dứt khoát, cánh cửa để kiểm tra các mức cao hơn sẽ rộng mở.
Nhận định khẳng định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới
Dựa trên tổng hợp và phân tích các yếu tố trên, nhận định chắc chắn là giá vàng sẽ có xu hướng tăng trong 7 ngày tới.
Lý do cho nhận định này là sự kết hợp của nhiều yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ. Thứ nhất, kỳ vọng về việc FED sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào đầu năm 2026 đang ngày càng rõ nét, làm giảm lợi suất thực của trái phiếu và gây áp lực lên đồng Đô la Mỹ, tạo điều kiện thuận lợi cho vàng. Dù lạm phát vẫn dai dẳng, thị trường đang dần chuyển hướng tập trung vào rủi ro suy thoái tiềm ẩn và khả năng nới lỏng tiền tệ. Thứ hai, dòng tiền tổ chức qua các quỹ ETF vàng cùng với nhu cầu vật chất mạnh mẽ từ châu Á tiếp tục cung cấp một nền tảng vững chắc cho giá. Cuối cùng, môi trường địa chính trị bất ổn trên toàn cầu, với những điểm nóng dai dẳng và nguy cơ leo thang, sẽ duy trì vai trò của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn thiết yếu. Các yếu tố kỹ thuật cũng ủng hộ xu hướng tăng, cho thấy giá vàng có tiềm năng vượt qua các ngưỡng kháng cự gần nhất. Mặc dù có thể có những đợt điều chỉnh nhỏ trong ngắn hạn, lực đẩy tổng thể vẫn hướng về phía tăng giá.
