Thị trường vàng quốc tế đang chứng kiến một giai đoạn đầy phức tạp khi các yếu tố vĩ mô và địa chính trị đan xen, tạo nên một bức tranh đa chiều. Vào thời điểm hiện tại, ngày 13 tháng 11 năm 2025, giá vàng giao ngay đang duy trì ở mức khoảng 2495 USD/ounce, cho thấy sự ổn định sau một chu kỳ tăng trưởng mạnh mẽ trong quý trước. Giá vàng tương lai cho hợp đồng tháng 12/2025 đang giao dịch quanh mức 2508 USD/ounce, phản ánh kỳ vọng của thị trường về áp lực lạm phát và rủi ro địa chính trị tiếp tục duy trì. Vàng đang củng cố vị thế của mình sau khi tiếp cận các mức cao lịch sử, với sự chú ý của nhà đầu tư đang tập trung vào các tín hiệu từ Ngân hàng Trung ương Hoa Kỳ và diễn biến xung đột toàn cầu.
Phân tích các yếu tố tác động cho thấy một sự đối lập rõ nét giữa các lực đẩy và kìm hãm giá vàng. Về mặt kinh tế vĩ mô, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) vẫn là tâm điểm chú ý. Dữ liệu lạm phát gần đây, với chỉ số CPI tháng 10/2025 được công bố ở mức cao hơn dự kiến và chỉ số PPI cũng cho thấy áp lực giá cả đầu vào vẫn còn đáng kể, đã làm dấy lên những lo ngại về "lạm phát dai dẳng". Điều này buộc FED phải duy trì lập trường thận trọng, với khả năng giữ nguyên hoặc thậm chí xem xét tăng lãi suất trở lại nếu lạm phát không thể kiểm soát. Thông tin này đã củng cố đồng USD, khiến chỉ số DXY tăng nhẹ và tạo ra một áp lực nhất định lên giá vàng, vốn là tài sản phi lãi suất. Tuy nhiên, chính nỗi lo về lạm phát không ngừng nghỉ lại là một động lực dài hạn quan trọng cho vàng, khuyến khích các nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn và bảo toàn giá trị tài sản.
Dòng tiền trên thị trường cho thấy sự phân hóa. Dữ liệu từ các quỹ ETF vàng toàn cầu cho thấy một số hoạt động chốt lời nhẹ trong tuần qua, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư tổ chức trong bối cảnh lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ phục hồi. Ngược lại, nhu cầu vật chất tại các thị trường châu Á vẫn duy trì mạnh mẽ, đặc biệt là Trung Quốc và Ấn Độ. Tại Ấn Độ, mùa lễ hội đang diễn ra đã thúc đẩy nhu cầu mua sắm trang sức và vàng thỏi, trong khi tại Trung Quốc, các số liệu nhập khẩu vàng cho thấy nhu cầu từ cả người tiêu dùng cá nhân và ngân hàng trung ương vẫn ở mức cao, tạo thành một nền tảng hỗ trợ vững chắc cho giá vàng.
Về tình hình địa chính trị, căng thẳng toàn cầu vẫn là một yếu tố không thể bỏ qua. Các xung đột ở khu vực Trung Đông và những bất ổn dai dẳng tại Đông Âu tiếp tục duy trì tâm lý lo ngại rủi ro trên thị trường. Bất kỳ diễn biến leo thang nào đều có khả năng kích hoạt nhu cầu trú ẩn an toàn mạnh mẽ vào vàng. Bên cạnh đó, các cuộc đối đầu thương mại và công nghệ giữa các cường quốc kinh tế cũng góp phần tạo ra một môi trường không chắc chắn, thúc đẩy vai trò của vàng như một hàng rào chống lại rủi ro hệ thống.
Kết hợp các phân tích trên, nhận định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới là đi ngang với xu hướng tăng nhẹ. Mặc dù đồng USD mạnh lên và lập trường thận trọng của FED có thể tạo ra một số áp lực kìm hãm đà tăng mạnh của vàng trong ngắn hạn, nhưng những yếu tố hỗ trợ cơ bản vẫn rất vững chắc. Nhu cầu vật chất mạnh mẽ từ châu Á, đặc biệt là Trung Quốc và Ấn Độ, cùng với những lo ngại về lạm phát dai dẳng và rủi ro địa chính trị không ngừng, sẽ tiếp tục cung cấp một nền tảng hỗ trợ vững chắc cho kim loại quý. Giá vàng dự kiến sẽ giao dịch trong một biên độ tương đối hẹp, với ngưỡng hỗ trợ quan trọng quanh mức 2480 USD/ounce và ngưỡng kháng cự tại 2520 USD/ounce, trước khi tìm kiếm động lực để bứt phá lên các mức cao mới khi các yếu tố hỗ trợ dài hạn chiếm ưu thế. Thị trường sẽ tiếp tục theo dõi sát sao các báo cáo lạm phát tiếp theo và bất kỳ diễn biến nào về chính sách tiền tệ của FED để định hình lại kỳ vọng.
