Thị trường vàng quốc tế vào ngày 15 tháng 11 năm 2025 đang phản ánh một bức tranh kinh tế vĩ mô phức tạp và môi trường địa chính trị đầy biến động, đẩy kim loại quý lên những mức giá chưa từng thấy.
Tóm tắt thị trường hiện tại
Giá vàng giao ngay hiện đang dao động quanh mức $2425 mỗi ounce, trong khi hợp đồng vàng tương lai tháng 12/2025 được giao dịch ở mức $2432 mỗi ounce, duy trì mức premium nhẹ phản ánh kỳ vọng thị trường. Kim loại quý này đã trải qua một giai đoạn tăng trưởng ổn định trong quý vừa qua, được hỗ trợ bởi sự kết hợp của lo ngại lạm phát dai dẳng, sự bất ổn địa chính trị gia tăng và những kỳ vọng về chính sách tiền tệ trong tương lai. Biên độ dao động trong phiên gần đây tương đối hẹp, cho thấy thị trường đang chờ đợi những thông tin định hướng tiếp theo sau chuỗi dữ liệu kinh tế gần đây và các tuyên bố từ các ngân hàng trung ương lớn.
Phân tích các yếu tố tác động
Yếu tố Kinh tế:
Thị trường đang tiếp tục vật lộn với những tín hiệu trái chiều từ nền kinh tế toàn cầu. Dữ liệu lạm phát mới nhất cho thấy Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tại Mỹ trong tháng trước đã tăng 3.8% so với cùng kỳ năm trước, vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang (FED), trong khi Chỉ số giá sản xuất (PPI) lại cho thấy áp lực chi phí đầu vào vẫn còn đáng kể. Điều này duy trì kịch bản "lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn" từ FED, mặc dù thị trường tương lai đang bắt đầu định giá khả năng cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2026 do những lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu đang chậm lại.
Biến động của đồng Đô la Mỹ (USD) gần đây đã cho thấy sự suy yếu nhẹ so với rổ các đồng tiền chính, phần lớn do kỳ vọng rằng các ngân hàng trung ương khác có thể duy trì lập trường thắt chặt lâu hơn FED, hoặc do dòng vốn tìm kiếm các thị trường có lợi suất cao hơn. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, đặc biệt là kỳ hạn 10 năm, đã hạ nhiệt đôi chút, tạo điều kiện thuận lợi hơn cho vàng – tài sản không mang lại lợi suất.
Về dòng tiền, các quỹ giao dịch trao đổi vàng (ETF) toàn cầu đã ghi nhận dòng tiền vào ròng trong ba tuần liên tiếp, cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang gia tăng vị thế phòng ngừa rủi ro lạm phát và bất ổn kinh tế. Nhu cầu vật chất tại các thị trường tiêu thụ vàng lớn như Trung Quốc và Ấn Độ vẫn duy trì mạnh mẽ. Tại Trung Quốc, nhu cầu phục hồi sau các biện pháp kích thích kinh tế và trước thềm năm mới âm lịch. Ấn Độ chứng kiến nhu cầu tăng cao do mùa lễ hội và mùa cưới đang đến gần, cùng với xu hướng mua vàng để bảo toàn giá trị trước sự mất giá của đồng Rupee.
Yếu tố Địa chính trị và Chính trị:
Tình hình địa chính trị toàn cầu vẫn là một chất xúc tác mạnh mẽ cho giá vàng. Cuộc xung đột kéo dài ở Đông Âu tiếp tục tạo ra một môi trường rủi ro cao, thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn. Thêm vào đó, những căng thẳng mới bùng phát ở khu vực Trung Đông đã làm dấy lên lo ngại về sự gián đoạn nguồn cung dầu mỏ và ổn định khu vực, khiến các nhà đầu tư tìm đến vàng như một tài sản bảo toàn vốn. Những bất ổn về chính sách thương mại và sự cạnh tranh kinh tế giữa các cường quốc cũng góp phần làm tăng sự không chắc chắn trên thị trường tài chính toàn cầu.
Yếu tố Kỹ thuật:
Trên biểu đồ kỹ thuật, vàng đang củng cố vị thế vững chắc quanh ngưỡng hỗ trợ quan trọng $2400. Các chỉ báo động lượng đang cho thấy xu hướng tích cực, với đường trung bình động ngắn hạn duy trì trên các đường dài hạn hơn, cho thấy một xu hướng tăng giá tiềm năng. Kháng cự tiếp theo được dự báo ở mức $2450, và nếu vượt qua, có thể mở đường cho vàng tiếp cận mốc tâm lý $2500.
Nhận định khẳng định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới
Dựa trên sự tổng hợp và phân tích chuyên sâu các yếu tố kinh tế vĩ mô, địa chính trị và kỹ thuật, thị trường vàng quốc tế được dự báo sẽ duy trì xu hướng tăng trong 7 ngày tới.
Luận cứ chính cho nhận định này là sự kết hợp của lo ngại lạm phát dai dẳng, môi trường địa chính trị bất ổn và nhu cầu trú ẩn an toàn mạnh mẽ. Mặc dù FED có thể duy trì chính sách tiền tệ thận trọng, nhưng sự suy yếu của đồng Đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu hạ nhiệt sẽ tiếp tục làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng. Dòng tiền vào các quỹ ETF vàng và nhu cầu vật chất mạnh mẽ từ châu Á củng cố thêm triển vọng tích cực này, cho thấy sự quan tâm rộng rãi từ cả nhà đầu tư tổ chức lẫn cá nhân. Về mặt kỹ thuật, vàng đang ở vị thế củng cố vững chắc, sẵn sàng cho một đợt bứt phá mới. Bất kỳ thông tin nào liên quan đến căng thẳng địa chính trị leo thang hoặc dữ liệu kinh tế cho thấy lạm phát vẫn còn cao hơn dự kiến sẽ là những chất xúc tác mạnh mẽ, đẩy giá vàng lên những tầm cao mới trong ngắn hạn.
