Thị trường vàng quốc tế vào ngày 21 tháng 01 năm 2026 đang chứng kiến sự giằng co giữa các lực lượng vĩ mô và địa chính trị, tạo nên một bối cảnh đầy thách thức nhưng cũng không kém phần tiềm năng cho kim loại quý này. Giá vàng giao ngay hiện đang dao động quanh mức 2185 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng tương lai tháng 2/2026 trên sàn COMEX được giao dịch ở mức khoảng 2205 USD/ounce. Thị trường đang phản ánh sự thận trọng, với các nhà đầu tư liên tục đánh giá lại triển vọng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) và những diễn biến phức tạp trên trường quốc tế.
Phân Tích Các Yếu Tố Tác Động
Yếu Tố Kinh Tế Vĩ Mô:
Thị trường đang tiếp tục tiêu hóa những tín hiệu từ FED. Mặc dù FED đã thực hiện một số đợt cắt giảm lãi suất nhỏ trong nửa cuối năm 2025, dữ liệu lạm phát gần đây cho thấy áp lực giá vẫn còn dai dẳng hơn dự kiến. Cụ thể, báo cáo CPI tháng 12/2025 được công bố tuần trước cho thấy lạm phát tiêu đề đạt 3.2% so với cùng kỳ, và lạm phát cốt lõi ở mức 2.8%, vẫn cao hơn mục tiêu 2% của FED. Điều này đã khiến thị trường hạ thấp kỳ vọng về tốc độ cắt giảm lãi suất trong năm 2026, với chỉ khoảng hai đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản được định giá đầy đủ, so với ba đợt được dự báo vào cuối năm ngoái. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã nhích nhẹ lên mức 4.15%, tạo áp lực lên vàng do tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lời.
Đồng Đô la Mỹ (DXY) đã thể hiện sức mạnh đáng kể trong vài ngày qua, tăng lên mức 103.5 điểm. Sự phục hồi của Đô la được hỗ trợ bởi dữ liệu kinh tế Mỹ tương đối vững chắc và kỳ vọng về lãi suất của FED duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn so với các ngân hàng trung ương lớn khác. Một đồng Đô la mạnh hơn thường tạo ra lực cản đối với giá vàng, khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với các nhà đầu tư nắm giữ các loại tiền tệ khác.
Về dòng tiền, các Quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng đã chứng kiến sự rút ròng nhẹ trong tuần qua, với tổng lượng nắm giữ giảm khoảng 5 tấn. Điều này phản ánh tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư tổ chức trong bối cảnh chính sách tiền tệ còn nhiều bất ổn. Tuy nhiên, nhu cầu vật chất tại các thị trường châu Á vẫn tương đối ổn định. Tại Trung Quốc, nhu cầu đang có xu hướng tăng lên khi kỳ nghỉ Tết Nguyên Đán (tháng 2/2026) cận kề, thúc đẩy hoạt động mua sắm trang sức và vàng thỏi. Ấn Độ, mặc dù giá vàng nội địa duy trì ở mức cao, nhu cầu tiêu thụ vẫn được hỗ trợ bởi các yếu tố văn hóa và mùa cưới, dù tốc độ tăng trưởng có thể chậm lại so với các quý trước.
Yếu Tố Địa Chính Trị và Xung Đột:
Tình hình địa chính trị toàn cầu vẫn là một yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ cho vàng. Các xung đột đang diễn ra ở Trung Đông và cuộc chiến tại Ukraine vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, liên tục tạo ra những bất ổn và rủi ro. Những căng thẳng này duy trì nhu cầu trú ẩn an toàn vào vàng như một tài sản bảo toàn giá trị. Bất kỳ sự leo thang nào trong các khu vực này đều có thể nhanh chóng đẩy giá vàng lên cao. Ngoài ra, cuộc bầu cử tổng thống sắp tới ở một số quốc gia lớn cũng có thể làm gia tăng sự không chắc chắn, thúc đẩy các nhà đầu tư tìm đến vàng.
Phân Tích Kỹ Thuật:
Trên biểu đồ kỹ thuật, vàng đang cố gắng giữ vững trên ngưỡng hỗ trợ quan trọng tại 2170 USD/ounce. Mức kháng cự đáng kể tiếp theo nằm ở khoảng 2200-2210 USD/ounce. Việc vàng không thể vượt qua mức kháng cự này một cách thuyết phục trong những phiên gần đây cho thấy áp lực bán vẫn hiện hữu ở các mức giá cao hơn. Chỉ báo dao động (oscillators) đang ở mức trung tính, cho thấy thị trường thiếu một động lực mạnh mẽ theo một hướng cụ thể.
Nhận Định Khẳng Định Về Xu Hướng Giá Vàng Trong 7 Ngày Tới
Dựa trên tổng hợp và phân tích các yếu tố trên, thị trường vàng quốc tế trong 7 ngày tới dự kiến sẽ tiếp tục đi ngang với xu hướng tăng nhẹ.
Mặc dù áp lực từ đồng Đô la mạnh và kỳ vọng lãi suất cao hơn kéo dài của FED có thể tạo ra một lực cản đáng kể, nhưng yếu tố địa chính trị phức tạp và nhu cầu trú ẩn an toàn vẫn sẽ là động lực chính hỗ trợ cho giá vàng. Thị trường sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ các tuyên bố từ quan chức FED và dữ liệu kinh tế vĩ mô sắp tới để tìm kiếm manh mối về đường đi của chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, bất kỳ sự leo thang bất ngờ nào trong các điểm nóng địa chính trị đều có thể nhanh chóng làm lu mờ các yếu tố kinh tế và đẩy giá vàng lên cao hơn. Ngưỡng 2170 USD/ounce được kỳ vọng sẽ cung cấp hỗ trợ vững chắc, trong khi mức 2210 USD/ounce sẽ là rào cản cần vượt qua để xác lập một xu hướng tăng rõ ràng hơn. Các nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì sự thận trọng và theo dõi sát sao các diễn biến thị trường.
