Thị trường vàng quốc tế ngày 23/01/2026 đang chứng kiến một giai đoạn củng cố sau đợt tăng trưởng mạnh mẽ cuối năm trước, với các nhà đầu tư thận trọng đánh giá lại triển vọng kinh tế vĩ mô và chính sách tiền tệ. Giá vàng giao ngay hiện đang dao động quanh mức 2295 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng kỳ hạn tháng 2/2026 (Comex) được giao dịch ở mức 2302 USD/ounce, thể hiện một sự giằng co rõ rệt giữa các lực lượng cung cầu.
Phân tích sâu hơn cho thấy, đồng Đô la Mỹ (DXY) đã phục hồi nhẹ lên mức 103.80 trong những phiên gần đây, sau khi dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy thị trường lao động vẫn kiên cường hơn dự kiến. Điều này làm giảm bớt kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ nhanh chóng cắt giảm lãi suất trong quý 1 năm 2026. Lạm phát, mặc dù đã hạ nhiệt so với đỉnh điểm, vẫn còn dai dẳng. Báo cáo CPI tháng 12/2025 vừa công bố cho thấy mức tăng 3.2% so với cùng kỳ năm trước, trong khi Core CPI ở mức 3.5%, và chỉ số PPI tháng 12 đạt 2.8%. Những con số này đang đặt ra thách thức cho FED, duy trì lập trường thận trọng và khẳng định chính sách tiền tệ sẽ được điều chỉnh dựa trên dữ liệu. Thị trường hiện đang định giá khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của FED vào tháng 3/2026 ở mức dưới 50%, cho thấy một sự dịch chuyển về quan điểm "diều hâu" hơn một chút từ các nhà đầu tư. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm cũng đã tăng trở lại mức 4.15%, làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng phi lãi suất.
Về dòng tiền đầu tư, các quỹ ETF vàng toàn cầu đã ghi nhận sự chảy ròng nhẹ trong tuần qua, với khoảng 7 tấn vàng được bán ra, phản ánh tâm lý thận trọng và xu hướng tìm kiếm lợi nhuận ở các tài sản rủi ro hơn trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì sức bật. Tuy nhiên, nhu cầu vàng vật chất từ các thị trường châu Á vẫn là một trụ đỡ quan trọng. Tại Trung Quốc, tâm lý mua sắm vàng vẫn mạnh mẽ trước thềm Tết Nguyên Đán (tháng 2/2026), với các nhà bán lẻ báo cáo doanh số tăng trưởng ổn định. Ấn Độ cũng chứng kiến nhu cầu tăng cao nhờ mùa cưới và các lễ hội truyền thống, giúp hạn chế đà giảm của giá vàng khi dòng tiền ETF rút ra. Các khoản phí bảo hiểm (premiums) tại cả hai quốc gia này duy trì ở mức ổn định, đôi khi nhỉnh hơn so với giá giao ngay quốc tế.
Bên cạnh các yếu tố kinh tế, tình hình địa chính trị toàn cầu vẫn tiềm ẩn những rủi ro. Các căng thẳng dai dẳng ở Đông Âu và những bất ổn mới nổi tại một số khu vực ở Trung Đông tiếp tục là động lực hỗ trợ cho vai trò trú ẩn an toàn của vàng. Mặc dù chưa có sự leo thang đáng kể nào trong ngắn hạn, nhưng những diễn biến không lường trước hoàn toàn có thể kích hoạt làn sóng mua vàng mạnh mẽ. Ngoài ra, cuộc cạnh tranh chiến lược giữa các cường quốc và sự không chắc chắn từ các kỳ bầu cử quan trọng trong năm 2026 tại một số nền kinh tế lớn cũng góp phần duy trì một mức độ bất ổn nhất định trên thị trường tài chính, tạo nền tảng cho vàng giữ vững giá trị.
Nhận định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới:
Dựa trên phân tích toàn diện các yếu tố vĩ mô, dòng tiền và địa chính trị, thị trường vàng quốc tế được kỳ vọng sẽ đi ngang với xu hướng tăng nhẹ trong biên độ hẹp trong 7 ngày tới. Mặc dù đồng Đô la Mỹ mạnh lên và sự thận trọng của FED trong việc cắt giảm lãi suất tạo áp lực ngắn hạn, nhưng nhu cầu vàng vật chất mạnh mẽ từ châu Á, đặc biệt là Trung Quốc trước Tết Nguyên Đán, sẽ đóng vai trò là yếu tố hỗ trợ vững chắc. Thêm vào đó, những rủi ro địa chính trị tiềm ẩn liên tục cung cấp một sàn giá cho vàng, ngăn chặn bất kỳ đợt giảm giá sâu nào. Giá vàng dự kiến sẽ giao dịch chủ yếu trong khoảng 2280 USD – 2320 USD/ounce, với khả năng kiểm tra lại các mức kháng cự gần 2315 USD nếu có bất kỳ tín hiệu yếu đi nào từ dữ liệu kinh tế Mỹ hoặc sự leo thang căng thẳng địa chính trị. Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao báo cáo việc làm phi nông nghiệp sắp tới và phát biểu của các quan chức FED để tìm kiếm các tín hiệu rõ ràng hơn về hướng đi của chính sách tiền tệ.
