Nhận định Thị trường Vàng Quốc tế - Ngày 28 tháng 01 năm 2026
Thị trường vàng quốc tế đang trải qua một giai đoạn củng cố mạnh mẽ sau khi đạt được những mức đỉnh đáng kể vào cuối năm 2025. Hiện tại, giá vàng giao ngay đang duy trì quanh ngưỡng $2065 - $2070 mỗi ounce, trong khi hợp đồng vàng kỳ hạn tháng 4 trên sàn COMEX dao động sát mức $2080. Tâm lý thị trường phần lớn phản ánh sự thận trọng, với các nhà đầu tư cân nhắc giữa triển vọng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) và các rủi ro địa chính trị không ngừng leo thang.
Phân tích các yếu tố tác động
Vàng, với vai trò là tài sản trú ẩn an toàn và công cụ phòng ngừa lạm phát, đang chịu tác động từ nhiều yếu tố vĩ mô và địa chính trị phức tạp.
Về mặt kinh tế, dữ liệu lạm phát gần đây cho thấy một bức tranh hỗn hợp. Báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) mới nhất cho thấy lạm phát tiêu đề đạt 3.2% hàng năm, trong khi lạm phát lõi ở mức 3.5%, vẫn cao hơn mục tiêu 2% của FED nhưng đã cho thấy xu hướng giảm tốc trong vài tháng qua. Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) cũng tương tự, gợi ý áp lực chi phí có thể đang dịu đi trong chuỗi cung ứng. Tuy nhiên, thị trường lao động Mỹ vẫn tương đối mạnh mẽ, điều này tiếp tục củng cố quan điểm rằng FED có thể duy trì lập trường "cao hơn lâu hơn" đối với lãi suất. Biên bản cuộc họp FOMC gần đây cho thấy các quan chức vẫn nhấn mạnh sự cần thiết của dữ liệu kinh tế rõ ràng hơn trước khi xem xét việc cắt giảm lãi suất. Điều này đã hỗ trợ đồng Đô la Mỹ (DXY) duy trì quanh mức 102.8-103.2, gây áp lực ngược lên giá vàng. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của thị trường đã được đẩy lùi, với khả năng cao nhất cho đợt cắt giảm đầu tiên hiện đang được định giá vào giữa năm 2026, thay vì đầu năm như dự kiến ban đầu.
Về phía cung và cầu, chúng ta đang chứng kiến sự phân hóa. Dòng tiền từ các Quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng lớn đã ghi nhận mức thoái vốn nhẹ trong vài tuần gần đây, cho thấy một số nhà đầu tư tổ chức đang tạm thời chuyển dịch sang các tài sản rủi ro hơn trong bối cảnh thị trường chứng khoán vẫn giữ được đà tăng trưởng. Tuy nhiên, nhu cầu vật chất tại châu Á vẫn là một trụ cột vững chắc hỗ trợ giá vàng. Đặc biệt, Trung Quốc đang bước vào giai đoạn cao điểm chuẩn bị cho Tết Nguyên đán, thúc đẩy nhu cầu mua sắm trang sức và vàng miếng để tích trữ tăng vọt. Tại Ấn Độ, nhu cầu vẫn ổn định, được hỗ trợ bởi mùa lễ hội và cưới hỏi truyền thống.
Tình hình địa chính trị tiếp tục là một động lực quan trọng cho vàng. Xung đột dai dẳng tại Trung Đông không có dấu hiệu hạ nhiệt, với các cuộc đối đầu và leo thang căng thẳng cục bộ diễn ra liên tục. Bên cạnh đó, những bất ổn chính trị tại châu Âu và khu vực Biển Đỏ vẫn đang tạo ra một bức tranh rủi ro toàn cầu phức tạp. Những yếu tố này củng cố vị thế trú ẩn an toàn của vàng, bù đ đắp phần nào áp lực từ đồng Đô la mạnh và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ cao hơn.
Phân tích kỹ thuật cho thấy vàng đang giao dịch trong một phạm vi tương đối hẹp. Mức kháng cự quan trọng được thiết lập tại $2085-$2090, với mức hỗ trợ mạnh mẽ nằm quanh $2040-$2050. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đang ở mức trung tính, gợi ý rằng thị trường có thể đang tìm kiếm một động lực mới để phá vỡ khỏi phạm vi hiện tại.
Nhận định khẳng định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới
Dựa trên tổng hợp các yếu tố vĩ mô, địa chính trị và kỹ thuật, chúng tôi nhận định giá vàng quốc tế sẽ có xu hướng tăng nhẹ trong 7 ngày tới. Mặc dù áp lực từ đồng Đô la Mỹ và chính sách lãi suất thận trọng của FED vẫn hiện hữu, nhưng sự hỗ trợ mạnh mẽ từ nhu cầu vật chất mùa vụ tại châu Á, đặc biệt là Trung Quốc trước Tết Nguyên đán, cùng với những rủi ro địa chính trị dai dẳng sẽ tiếp tục là động lực chính cho kim loại quý. Chúng tôi dự đoán vàng sẽ duy trì trên ngưỡng hỗ trợ $2050 và có khả năng kiểm tra lại các mức kháng cự quanh $2080-$2090. Bất kỳ tín hiệu nào về sự suy yếu kinh tế Mỹ bất ngờ hoặc leo thang căng thẳng địa chính trị đều có thể đẩy giá vàng vượt qua các ngưỡng này.
