Diễn biến thị trường vàng quốc tế tiếp tục thu hút sự quan tâm đặc biệt của giới đầu tư khi các yếu tố kinh tế vĩ mô và địa chính trị đan xen tạo nên một bức tranh phức tạp. Tính đến ngày 29/01/2026, giá vàng giao ngay đang ổn định quanh mức 2185 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng tương lai tháng 2/2026 giao dịch ở mức 2195 USD/ounce, cho thấy một sự duy trì mạnh mẽ trên ngưỡng tâm lý quan trọng. Thị trường đang trong giai đoạn củng cố sau một đợt tăng trưởng ấn tượng vào cuối năm trước và đầu năm nay, với tâm điểm chú ý đổ dồn vào chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) và các rủi ro địa chính trị toàn cầu.
Phân tích các yếu tố tác động
Thị trường vàng hiện đang chịu tác động bởi một loạt các yếu tố kinh tế, chính trị và kỹ thuật.
Về mặt kinh tế, dữ liệu lạm phát mới nhất từ Mỹ cho thấy áp lực giá cả đang có dấu hiệu hạ nhiệt nhưng vẫn còn dai dẳng ở một số lĩnh vực cốt lõi. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tổng thể tăng 3.0% so với cùng kỳ năm trước, trong khi CPI cốt lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng) tăng 3.7%. Tương tự, chỉ số giá sản xuất (PPI) cũng phản ánh xu hướng tương tự với mức tăng lần lượt là 2.5% và 3.2%. Những con số này đang giữ cho FED ở trạng thái thận trọng, mặc dù thị trường đang mạnh mẽ kỳ vọng vào việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay, với xác suất cao cho ít nhất 75-100 điểm cơ bản giảm trong năm 2026. Đồng Đô la Mỹ (DXY) đã phản ứng bằng cách suy yếu nhẹ về quanh mức 102.50 điểm, một phần do kỳ vọng chính sách nới lỏng từ FED, điều này thường là yếu tố hỗ trợ cho giá vàng. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cũng đang điều chỉnh giảm, làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, tài sản không sinh lời.
Dòng tiền vào các quỹ ETF vàng đã ghi nhận những tín hiệu tích cực nhẹ trong vài tuần qua, cho thấy sự quan tâm trở lại từ các nhà đầu tư tổ chức đang tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn hoặc công cụ phòng ngừa lạm phát. Nhu cầu vật chất tại châu Á vẫn duy trì ở mức cao. Đặc biệt, Trung Quốc đang chứng kiến nhu cầu mua vàng mạnh mẽ khi người dân chuẩn bị cho dịp Tết Nguyên đán, coi vàng là kênh lưu trữ giá trị truyền thống. Tại Ấn Độ, nhu cầu vàng vẫn ổn định dù không còn là mùa lễ hội cao điểm, phản ánh văn hóa ưa chuộng vàng của quốc gia này.
Tình hình địa chính trị toàn cầu tiếp tục là một yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ cho giá vàng. Xung đột ở Trung Đông vẫn chưa có dấu hiệu lắng dịu, tiềm ẩn nguy cơ lan rộng và gây gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu. Tình hình căng thẳng ở Đông Âu cũng duy trì ở mức cao, trong khi các cuộc đối thoại thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc có dấu hiệu nóng lên trở lại, tạo ra một môi trường bất ổn, thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn vào vàng. Những rủi ro này làm tăng thêm sức hấp dẫn của vàng như một tài sản bảo toàn vốn trong thời kỳ hỗn loạn.
Về mặt kỹ thuật, vàng đang giao dịch trên các đường trung bình động quan trọng, với mức hỗ trợ mạnh mẽ nằm quanh 2150 USD/ounce và mức kháng cự gần nhất là 2200 USD/ounce. Việc giữ vững trên ngưỡng 2180 USD/ounce sẽ củng cố xu hướng tăng giá trong ngắn hạn.
Nhận định khẳng định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới
Dựa trên tổng hợp và phân tích các yếu tố hiện tại, chúng tôi nhận định chắc chắn rằng giá vàng sẽ tiếp tục đi ngang với xu hướng tăng nhẹ trong 7 ngày tới. Mặc dù thị trường có thể chứng kiến một vài phiên điều chỉnh kỹ thuật để củng cố các mức giá mới, nhưng các yếu tố nền tảng vẫn đang ủng hộ đà tăng trưởng của kim loại quý. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của FED, dù có thể bị trì hoãn bởi dữ liệu lạm phát "dai dẳng", vẫn là động lực chính làm suy yếu đồng Đô la Mỹ và giảm chi phí cơ hội của vàng. Đồng thời, nhu cầu vật chất mạnh mẽ từ châu Á, đặc biệt là Trung Quốc, cùng với dòng tiền ETF tăng nhẹ và những lo ngại địa chính trị không ngừng nghỉ, sẽ tiếp tục cung cấp một nền tảng vững chắc, giới hạn đáng kể mọi đợt giảm giá. Mức 2200 USD/ounce sẽ là ngưỡng kháng cự quan trọng cần theo dõi, và nếu vượt qua, vàng có thể thiết lập các mức cao mới.
