Tóm tắt thị trường hiện tại
Thị trường vàng toàn cầu và trong nước vừa trải qua một phiên giao dịch cuối tháng 1 đầy biến động, chứng kiến đợt điều chỉnh giảm giá mạnh nhất trong lịch sử sau chuỗi tăng phi mã chưa từng có. Giá vàng giao ngay quốc tế đã trượt sâu khỏi các đỉnh lịch sử trên 5.500 USD/ounce, hiện dao động quanh ngưỡng 4.800 – 4.900 USD/ounce vào ngày 31/01/2026. Tại thị trường Việt Nam, giá vàng SJC và vàng nhẫn đồng loạt "bốc hơi" gần 20 triệu đồng/lượng chỉ trong hai ngày, đưa giá vàng miếng SJC về quanh mức 169 - 172 triệu đồng/lượng. Sự sụt giảm đột ngột này diễn ra trong bối cảnh đồng USD phục hồi mạnh mẽ và thông tin về việc Tổng thống Mỹ Donald Trump đề cử ông Kevin Warsh làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp theo, làm dấy lên lo ngại về chính sách tiền tệ có thể không nới lỏng như kỳ vọng trước đó. Dù vậy, tháng 1/2026 vẫn được ghi nhận là tháng tăng giá thứ sáu liên tiếp của kim loại quý, cho thấy xu hướng tích cực trong dài hạn.
Phân tích các yếu tố tác động
Yếu tố vĩ mô đang chi phối mạnh mẽ thị trường vàng bao gồm động thái từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và diễn biến của đồng bạc xanh. Trong cuộc họp tháng 1/2026, Fed đã quyết định giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,5% - 3,75%, nhưng việc ông Kevin Warsh được đề cử làm Chủ tịch mới đã tạo ra một làn sóng bán tháo trên thị trường vàng, khi giới đầu tư lo ngại về khả năng Fed sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ hơn. Đồng thời, chỉ số USD Index (DXY) đã có sự phục hồi đáng kể, tăng khoảng 0,7% - 1,01% và thoát khỏi mức thấp nhất trong bốn năm, khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với các nhà đầu tư nắm giữ các loại tiền tệ khác. Dữ liệu lạm phát tại Mỹ vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed, với CPI tháng 12 đạt 2,7% so với cùng kỳ, tiếp tục là một biến số quan trọng.
Về dòng tiền đầu tư, các quỹ ETF vàng toàn cầu vẫn duy trì lượng nắm giữ đáng kể, khoảng 4.100 tấn, và châu Á, đặc biệt là Trung Quốc, đang chứng kiến dòng vốn chảy mạnh vào các quỹ này. Nhu cầu vàng vật chất tại châu Á vẫn rất cao, với Trung Quốc ghi nhận mức tăng 28% trong năm 2025, và người dân xếp hàng dài để mua vàng khi giá lập đỉnh lịch sử. Tuy nhiên, Ấn Độ dự kiến nhu cầu vàng vật chất có thể giảm trong năm 2026 do giá quá cao ảnh hưởng đến sức mua trang sức. Trong nước, nhu cầu đầu tư vàng tại Việt Nam lại ghi nhận sự sụt giảm 15% do rào cản nguồn cung và chênh lệch giá. Đáng chú ý, Trung Quốc đã tạm dừng giao dịch một số quỹ liên quan đến vàng và bạc để hạ nhiệt thị trường và kiểm soát rủi ro.
Tình hình địa chính trị toàn cầu tiếp tục là yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ cho vàng với vai trò là tài sản trú ẩn an toàn. Các căng thẳng leo thang tại Trung Đông, đặc biệt là liên quan đến Iran, đã đẩy giá dầu thô lên mức cao nhất trong sáu tháng và củng cố tâm lý tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn vào kim loại quý. Bất ổn kinh tế và địa chính trị kéo dài đã biến vàng thành kênh trú ẩn số một, thu hút dòng vốn đầu tư toàn cầu.
Nhận định khẳng định về xu hướng giá vàng trong 7 ngày tới
Dựa trên tổng hợp và phân tích các yếu tố trên, thị trường vàng trong 7 ngày tới nhiều khả năng sẽ trải qua giai đoạn đi ngang và có xu hướng phục hồi kỹ thuật nhẹ. Cú sốc giảm giá mạnh do tin tức về Chủ tịch Fed mới và sự phục hồi của đồng USD đã tạo ra một đợt chốt lời và thanh lý vị thế đáng kể. Tuy nhiên, mức giảm quá sâu trong một thời gian ngắn thường kích hoạt lực mua bắt đáy và nhu cầu cân bằng vị thế. Nền tảng hỗ trợ cho vàng vẫn còn mạnh mẽ từ các yếu tố cơ bản như bất ổn địa chính trị toàn cầu và kỳ vọng lạm phát dai dẳng. Nhu cầu vàng vật chất mạnh mẽ tại châu Á, đặc biệt trước thềm Tết Nguyên Đán, cũng sẽ đóng vai trò như một "tấm đệm" ngăn giá vàng giảm sâu hơn. Việc Trung Quốc có động thái hạ nhiệt thị trường cũng cho thấy sự quan tâm lớn đối với vàng tại khu vực này. Mặc dù áp lực từ chính sách tiền tệ của Fed và đồng USD mạnh có thể duy trì, nhưng sau một đợt điều chỉnh quá mức, thị trường sẽ cần thời gian để hấp thụ thông tin và tìm kiếm một điểm cân bằng mới. Do đó, khả năng cao giá vàng sẽ giao dịch trong một biên độ nhất định, với những nỗ lực tăng nhẹ sau đợt bán tháo vừa qua, nhưng khó có thể phục hồi mạnh mẽ về các đỉnh lịch sử trong ngắn hạn nếu không có thêm các thông tin địa chính trị bất ngờ hoặc sự suy yếu trở lại của USD.
